Η κλιματική κρίση κάνει το χρέος πιο ακριβό – νέα μελέτη
Η Γη υπερθερμαίνεται λόγω των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου από την καύση ορυκτών καυσίμων. Αυτή είναι «η μεγαλύτερη αποτυχία της αγοράς που έχει δει ο κόσμος», σύμφωνα με τον οικονομολόγο Nicholas Stern. Η ορθολογική συμπεριφορά των εταιρειών που ρυπαίνουν κατασκευάζοντας κερδοφόρα εμπορεύματα και οι συνέπειες της επιθυμίας των περισσότερων ανθρώπων να οδηγούν παντού δημιουργούν παράλογα αποτελέσματα για όλους: αύξηση της μέσης παγκόσμιας θερμοκρασίας που απειλεί να καταστήσει τον πλανήτη ακατοίκητο.
Αλλά η πρόσφατη έρευνά μας δείχνει ότι αυτή η ρύπανση θα έχει άμεσο οικονομικό κόστος. Χρησιμοποιήσαμε τεχνητή νοημοσύνη για να συνδυάσουμε τον τύπο αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Standard and Poor’s (S&P) (ο οποίος αποτυπώνει την ικανότητα εκείνων που δανείζονται χρήματα να τα αποπληρώσουν) με κλιματικά οικονομικά μοντέλα για την προσομοίωση των επιπτώσεων της κλιματικής αλλαγής στις αξιολογήσεις κρατικών ομολόγων για 109 χώρες τα επόμενα 10, 30 και 50 χρόνια και μέχρι το τέλος του αιώνα.
Διαπιστώσαμε ότι έως το 2030, 59 χώρες θα δουν επιδείνωση της ικανότητάς τους να αποπληρώσουν τα χρέη τους και αυξημένο κόστος δανεισμού ως αποτέλεσμα της κλιματικής αλλαγής. Οι προβλέψεις μας για το 2100 συνεπάγονται ότι ο αριθμός των χωρών θα αυξηθεί σε 81.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές και οι επιχειρήσεις χρειάζονται αξιόπιστες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η κλιματική αλλαγή μεταφράζεται σε σημαντικούς κινδύνους, ώστε να είναι σε θέση να τους συνυπολογίζουν σε όλες τις αποφάσεις που λαμβάνουν. Αν και είναι σημαντικό να σχεδιαστούν οικονομικά εργαλεία και πολιτικές που μπορούν να μετριάσουν τις επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής, ο τομέας των οικονομικών που είναι υπεύθυνος για αυτό είναι σχετικά νέος.
Έχουν προκύψει νέα χρηματοπιστωτικά προϊόντα για να βοηθήσουν τις χώρες και τους επενδυτές να λάβουν καλύτερα υπόψη το κλίμα και το περιβάλλον που υποβαθμίζονται ως αποτέλεσμα των αγορών χρέους, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν αρκετά προβλήματα.
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ή οι αξιολογήσεις για το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG) (οι οποίες αξιολογούν πόσο καλά μια εταιρεία διαχειρίζεται αυτού του είδους τους κινδύνους) δεν βασίζονται σε επιστημονικές πληροφορίες και συχνά χρεώνονται με προβολή ψευδοοικολογικής ταυτότητας. Για παράδειγμα, ορισμένα επενδυτικά κεφάλαια που χαρακτηρίζονται ως πράσινα σύμφωνα με αυτές τις αξιολογήσεις, έχουν συνδεθεί με εταιρείες ορυκτών καυσίμων.
Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όπως οι τράπεζες, συχνά παρερμηνεύουν τα μοντέλα για την πρόβλεψη του οικονομικού κόστους της κλιματικής αλλαγής και υποτιμούν κινδύνους όπως η άνοδος της θερμοκρασίας, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση αναλογιστών – ανθρώπων που χρησιμοποιούν τα μαθηματικά για τη μέτρηση και τη διαχείριση του κινδύνου και της αβεβαιότητας.
Η έρευνά τους διαπίστωσε «μια σαφή αποσύνδεση» μεταξύ των επιστημόνων του κλίματος, των οικονομολόγων, των ανθρώπων που κατασκευάζουν αυτά τα οικονομικά μοντέλα και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που τα χρησιμοποιούν.
Η οικονομική μοντελοποίηση άργησε να ανταποκριθεί στις ολοένα και πιο ανησυχητικές επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής.
Στη μελέτη μας, προσπαθήσαμε να ενσωματώσουμε την επιστήμη του κλίματος σε οικονομικούς δείκτες που χρησιμοποιούνται ευρέως και γίνονται κατανοητοί από τους επενδυτές, όπως οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας. Χωρίς τέτοιους επιστημονικά τεκμηριωμένους δείκτες, η λήψη οικονομικών αποφάσεων θα αντικατοπτρίζει εσφαλμένους υπολογισμούς κινδύνου που παραποιούν τις οικονομικές συνέπειες της κλιματικής αλλαγής.
Η εξυπηρέτηση του χρέους θα αυξηθεί σχεδόν παντού
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας εκφράζουν την ικανότητα και την προθυμία μιας χώρας να αποπληρώσει το χρέος και να επηρεάσει το κόστος δανεισμού σε έθνη καθώς και σε άλλες οντότητες, όπως εταιρείες και τράπεζες. Αναπόφευκτα, το κόστος αυτό μετακυλίεται στο κοινό.
Όταν τα επιτόκια αυξάνονται για τις τράπεζες, οι επιχειρήσεις θεωρούν πιο ακριβό να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητές τους και έτσι αυξάνουν τις τιμές για τους καταναλωτές. Υψηλότερο κόστος για τις τράπεζες σημαίνει επίσης υψηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων για δανειολήπτες κατοικιών. Όταν οι τράπεζες επενδύουν αποταμιεύσεις, όπως συντάξεις, σε ομόλογα που προσφέρονται από χώρες που πλήττονται από κλιματικές καταστροφές, επηρεάζεται και η αξία τους, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία των συντάξεων μπορεί να μειωθεί.
Η εργασία μας έχει τρία βασικά ευρήματα. Πρώτον, σε αντίθεση με μεγάλο μέρος της οικονομικής βιβλιογραφίας, διαπιστώσαμε ότι η κλιματική αλλαγή θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις στις οικονομίες και τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ήδη από το 2030.
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας κατηγοριοποιούνται σε κλίμακα 20 βαθμίδων, με προεπιλογή τη χαμηλότερη βαθμολογία, ισοδύναμη με μία βαθμίδα, και το AAA να είναι η υψηλότερη βαθμολογία με 20 βαθμίδες. Η υψηλότερη αξιολόγηση υποδηλώνει τον χαμηλότερο κίνδυνο μη αποπληρωμής των οφειλών μιας οικονομικής οντότητας και αντιστρόφως.
Σύμφωνα με ένα σενάριο υψηλών εκπομπών στο οποίο οι πρόσφατες εκπομπές συνεχίζουν σε ανοδική τροχιά, 59 χώρες θα υποστούν υποβαθμίσεις μόλις κάτω από μια βαθμίδα έως το 2030, αυξάνοντας σε 81 χώρες που αντιμετωπίζουν μέση υποβάθμιση δύο βαθμίδων έως το 2100.
Τα έθνη που θα επηρεαστούν περισσότερο περιλαμβάνουν τον Καναδά, τη Χιλή, την Κίνα, την Ινδία, τη Μαλαισία, το Μεξικό, τη Σλοβακία και τις ΗΠΑ. Το πιο σημαντικό, τα αποτελέσματά μας δείχνουν ότι σχεδόν όλες οι χώρες, είτε πλούσιες είτε φτωχές, ζεστές ή κρύες, θα υποστούν υποβαθμίσεις εάν διατηρηθεί η τρέχουσα τροχιά των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα.
Δεύτερον, εάν οι χώρες τηρούσαν τη συμφωνία του Παρισιού και περιόριζαν την αύξηση της θερμοκρασίας κάτω από τους 2°C, ο αντίκτυπος στις αξιολογήσεις θα ήταν ελάχιστος.
Τρίτον, υπολογίσαμε το πρόσθετο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους για τις χώρες (που ερμηνεύεται καλύτερα ως αυξήσεις στις ετήσιες πληρωμές τόκων) μεταξύ 45-67 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ (35-53 δισεκατομμυρίων λιρών) σύμφωνα με ένα σενάριο χαμηλών εκπομπών και 135-203 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ σύμφωνα με ένα σενάριο υψηλών εκπομπών. Αυτά μεταφράζονται σε πρόσθετο ετήσιο κόστος εξυπηρέτησης του εταιρικού χρέους, που κυμαίνεται από 9,9-17,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ έως 35-61 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε κάθε περίπτωση.
Καθώς η κλιματική αλλαγή πλήττει τις εθνικές οικονομίες, το χρέος θα γίνει δυσκολότερο και ακριβότερο στην εξυπηρέτησή του. Συνδέοντας την επιστήμη του κλίματος με δείκτες που έχουν ήδη ενσωματωθεί στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, δείξαμε ότι ο κλιματικός κίνδυνος μπορεί να αξιολογηθεί χωρίς να διακυβεύεται η ακεραιότητα των επιστημονικών αξιολογήσεων, η οικονομική εγκυρότητα της μοντελοποίησης και η επικαιρότητα που απαιτούνται για τη χάραξη αποτελεσματικών πολιτικών.
Πηγή: theconversation.com
