OMFIF: Ανησυχίες από πέντε ηπείρους για το τεταμένο πολιτικό και οικονομικό περιβάλλον σε όλο τον κόσμο
Πληθωρισμός, ιδεολογία, χρέος και πόλεμος: ανησυχητικό στιγμιότυπο από το γνωμοδοτικό συμβούλιο του OMFIF
«Δεν έχουμε ανακαλύψει ακόμα ποιος κολυμπά γυμνός όταν υποχωρεί η παλίρροια»
Ο πληθωρισμός είναι πιθανό να παραμείνει πολύ πιο εδραιωμένος στις κύριες βιομηχανικές χώρες από όσο επιθυμούν οι κεντρικοί τραπεζίτες, ενώ ο ρωσο-ουκρανικός πόλεμος δημιουργεί μια σφήνα μεταξύ των ΗΠΑ και μεγάλου μέρους του υπόλοιπου κόσμου. Αυτά ήταν δύο συμπεράσματα από τη συνεδρίαση του συμβουλευτικού συμβουλίου του OMFIF στις 18 Απριλίου, παρέχοντας ένα ανησυχητικό στιγμιότυπο από πέντε ηπείρους του τεταμένου πολιτικού και οικονομικού περιβάλλοντος σε όλο τον κόσμο.
Η Κίνα αναπτύσσεται ταχύτερα από το αναμενόμενο μετά τον τερματισμό του lockdown Covid-19, εν μέσω αισιόδοξων ενδείξεων επιτυχούς αναδιάρθρωσης του προβληματικού τομέα των ακινήτων. Όμως, η πιθανότητα περαιτέρω διεθνών αυξήσεων των επιτοκίων για την καταστολή του επίμονου πληθωρισμού εντείνει τις δυσκολίες για τις υπερχρεωμένες χώρες τόσο στον ανεπτυγμένο όσο και στον αναπτυσσόμενο κόσμο. Ένας ανώτερος πρώην κεντρικός τραπεζίτης είπε ότι ήταν «όνειρο» να πιστεύει κανείς ότι ο πληθωρισμός θα πέσει γρήγορα στο γενικά στοχευόμενο 2%. Ένα άλλο μέλος του συμβουλίου είπε: «Η επιστροφή στην ορθοδοξία των κεντρικών τραπεζών δεν θα είναι καθόλου εύκολη».
Ένας πρώην υπουργός Οικονομικών σημείωσε ότι η ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών ήταν πολύ πιο δύσκολο να διατηρηθεί σε μια εποχή ποσοτικής χαλάρωσης ( και τώρα σταδιακής σύσφιξης ). Οι αλληλεπιδράσεις μεταξύ ταμείων, γραφείων διαχείρισης χρέους και κεντρικών τραπεζών που τώρα κατέχουν πολύ μεγάλες ποσότητες δημόσιου χρέους εμπόδισαν αναγκαστικά την ικανότητα των αρχών να ενεργούν ανεξάρτητα η μία από την άλλη.
Τα διεθνή αναπτυξιακά ιδρύματα υπό την ηγεσία της Παγκόσμιας Τράπεζας θα χρειαστεί να αφιερώσουν περισσότερους πόρους για να βοηθήσουν στην καταπολέμηση των προβλημάτων διεθνούς χρέους – παρόλο που οι κυβερνήσεις που πιέζονται δημοσιονομικά είναι απρόθυμες να παράσχουν περισσότερα κεφάλαια σε αυτούς τους φορείς. Αναλογιζόμενος τις αλλαγές στην ηγεσία της Παγκόσμιας Τράπεζας, ένας από τους συμμετέχοντες αναρωτήθηκε εάν το ίδρυμα θα έπρεπε να στρέψει περισσότερη προσοχή στην ελάφρυνση του χρέους παράλληλα με την έμφαση σε περιβαλλοντικές, κοινωνικές και προσανατολισμένες στη διακυβέρνηση επενδύσεις.
Η Ρωσία και η Κίνα θεωρούνται ως συντονιστές για να χωρίσουν τον κόσμο σε φατρίες
Μεγάλη προσοχή δόθηκε στην άθλια κατάσταση της πολιτικής και της κοινωνίας στις ΗΠΑ. Το προβάδισμα της Αμερικής στην ουκρανική σύγκρουση αντιμετωπίζεται συχνά με καχυποψία ή εχθρότητα σε μεγάλα τμήματα του «παγκόσμιου νότου». Η Ρωσία και η Κίνα θεωρήθηκαν ως συντονιστές για να χωρίσουν τον κόσμο σε ιδεολογικές φατρίες. Ένας ανώτερος Αμερικανός σχολίασε: «Ανεξάρτητα από την ισχύ της οικονομίας των ΗΠΑ και το δολάριο, η χώρα βρίσκεται σε πλήρη κρίση [που αντικατοπτρίζει ζητήματα όπως] ο έλεγχος των όπλων, η άμβλωση και αν ο [πρώην πρόεδρος Ντόναλντ] Τραμπ θα πάει φυλακή».
Ένα γενικό πνεύμα ενδοσκόπησης βρισκόταν στο εξωτερικό. « Η Αμερική δεν είναι καθ’ οδόν . Με την ίδια της την ύπαρξη η Αμερική βρίσκεται στο επίκεντρο… Οι ΗΠΑ είναι το κλειδί για πολλά από τα ζητήματα που απασχολούν τον κόσμο, αλλά αν ο κόσμος ρωτήσει την Αμερική, η Αμερική συχνά δεν ακούει ».
Σύμφωνα με την ανάλυση ενός αφρικανικού μέλους. «Στην Αφρική, οι ΗΠΑ έχασαν πολύ έδαφος από την Κίνα». Η Κίνα τείνει να ασχολείται με «συναλλακτικά ζητήματα για τα οποία ενδιαφέρονται οι αφρικανικές χώρες». Η Αμερική «παρακμάζει εκ των έσω: η είσοδος του Ντόναλντ Τραμπ στην πολιτική των ΗΠΑ είναι ένα φαινόμενο που δεν έχει ακόμη πλήρως κατανοηθεί».
Δυσάρεστα για τη Δύση, οι αφρικανικές χώρες έβλεπαν την ουκρανική σύγκρουση με τις ΗΠΑ ως ιμπεριαλιστική δύναμη, ενώ η Ρωσία θεωρήθηκε ότι προστατεύει τα στρατηγικά της συμφέροντα. «Οι ΗΠΑ προσπαθούν να ανακτήσουν κάποιο έδαφος που έχασαν στην Αφρική, αλλά η κριτική επιτροπή εξακολουθεί να είναι έξω για το εάν αυτό θα πετύχει», είπε.
Οι απόψεις του απηχήθηκαν από έναν εκπρόσωπο της Λατινικής Αμερικής. Υποστήριξε μια παρατήρηση που αποδόθηκε στον Λάρι Σάμερς, πρώην υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ. «Οι Κινέζοι έρχονται και χτίζουν ένα αεροδρόμιο. Οι ΗΠΑ έρχονται να μας δώσουν μια διάλεξη και να μας πουν τι πρέπει να κάνουμε ».
Παρά την αλληλεγγύη για τις ρωσικές κυρώσεις , η Ευρώπη και οι ΗΠΑ παραμένουν κάπως αδύναμοι σύμμαχοι. Η Ευρώπη προσέλκυσε εκδηλώσεις ανησυχίας και σχετικής αδιαφορίας λόγω της αργής ανάπτυξης και των αντιφατικών πολιτικών για την Αμερική.
Ο Γάλλος πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν επικρίθηκε για τα πρόσφατα εντατικά σχόλια που έδωσαν έμφαση στην αναζήτηση της Ευρώπης για «κυριαρχία» και «αυτονομία», ιδιαίτερα υπό το φως των σινοαμερικανικών εντάσεων για την Ταϊβάν. Επισημάνθηκε ότι, ως αποτέλεσμα του πολέμου της Ουκρανίας, η βιομηχανική, στρατιωτική και ενεργειακή εξάρτηση της Ευρώπης από την Αμερική αυξανόταν, ενώ η Ταϊβάν έχει σημαντικό στρατηγικό ρόλο λόγω της κεντρικής της θέσης στην κατασκευή τσιπ.
Μακροπρόθεσμοι πληθωριστικοί παράγοντες που περιπλέκουν τη ζωή των κεντρικών τραπεζών
Στο οικονομικό και νομισματικό μέτωπο, ένας γνωστός διεθνής οικονομολόγος υπογράμμισε πολλούς μακροπρόθεσμους πληθωριστικούς παράγοντες που περιπλέκουν τη ζωή των κεντρικών τραπεζιτών. Εκτός από τις διαρθρωτικές ελλείψεις πριν από την πανδημία έρχονται 20 χρόνια εξαιρετικά χαλαρής νομισματικής πολιτικής, μεταπανδημική «υστέρηση», γήρανση του πληθυσμού, κόστος μετριασμού και προσαρμογής στην κλιματική αλλαγή, αυξήσεις στις τιμές των εμπορευμάτων που προκαλούνται από την εξάντληση των παλαιών ορυχείων συν το αποτέλεσμα της αποπαγκοσμιοποίησης . «Πώς αντιδρούν οι κεντρικές τράπεζες στα επίμονα αρνητικά σοκ προσφοράς;» ρώτησε. Όλα αυτά έχουν πολιτικές επιπτώσεις μεγάλης κλίμακας με το «κοίλωμα» των μεσαίων στρωμάτων στις σύγχρονες βιομηχανικές χώρες και την άνοδο του πολιτικού εξτρεμισμού. «Υπάρχει μια μακρά σειρά ερωτήσεων όπου δεν έχουμε απαντήσεις».
Ένας ομιλητής είπε ότι τα συγχαρητήρια των κεντρικών τραπεζών για την επίτευξη των στόχων για τον πληθωρισμό τις τελευταίες δύο δεκαετίες ήταν άστοχη. Οι κεντρικές τράπεζες βασίζονταν όλο και περισσότερο στα λόγια για δράσεις πολιτικής, αλλά ο αντίκτυπος ήταν ασαφής. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να μειωθεί στο 4%-5% αντανακλώντας τις «βασικές επιπτώσεις», αλλά θα αποδεικνυόταν «πιο προσκολημενος» για να κινηθεί χαμηλότερα.
Τα επίμονα υψηλότερα επιτόκια μετά από μια περίοδο υπερβολικής νομισματικής χαλάρωσης θεωρήθηκαν ότι διαταράσσουν τα επιχειρηματικά μοντέλα σε εταιρείες σε όλο τον κόσμο. Όπως σημείωσε ένας ομιλητής: «Οι συνέπειες της ζωής σε έναν κόσμο υψηλών επιτοκίων βυθίζονται σιγά σιγά… Δεν έχουμε ανακαλύψει ακόμη ποιος κολυμπά γυμνός όταν υποχωρεί η παλίρροια». Άλλοι τόνισαν ότι τα επιτόκια σε πραγματικούς όρους εξακολουθούν να είναι αρνητικά σε πολλές δικαιοδοσίες. Αυτό θέτει αμφιβολίες για το πόσο επιτυχημένες θα ήταν οι κεντρικές τράπεζες στον αγώνα κατά του πληθωρισμού.
Όσον αφορά τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, οι πρόσφατες τραπεζικές ανατροπές με επίκεντρο τη Silicon Valley Bank και την Credit Suisse έδειξαν την παλαιότητα των διαδεδομένων εννοιών της ρευστότητας και της φερεγγυότητας, σύμφωνα με κορυφαίο συμμετέχοντα στις ΗΠΑ. «Βρισκόμαστε σε μια εποχή νέου χαρακτήρα τραπεζικών τρεξίματος, που επιδεινώνεται από τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και την αυτοματοποίηση των αναλήψεων καταθέσεων ».
Υπήρξε μια συζήτηση σχετικά με το εάν τα ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας θα παρείχαν μια νέα διαδρομή για το «στενό χρήμα». Εάν συνέβαινε αυτό, οι κεντρικές τράπεζες θα έπαιρναν πίσω το πλήρες υπόμνημα από τις εμπορικές τράπεζες, αποκαθιστώντας τη θέση πριν από 300 χρόνια, με μεγάλες επιπτώσεις για τις τράπεζες καθώς και για την κρατική χρηματοδότηση. Φαίνεται ότι υπάρχει συναίνεση ότι τα CBDC είναι δυνατά και έχουν επιθυμητά χαρακτηριστικά, αλλά οι τελικές αποφάσεις θα ληφθούν από τους πολιτικούς.
Ο David Marsh είναι Πρόεδρος και ο Taylor Pearce είναι Senior Economist στο OMFIF.
Η συνεδρίαση του συμβουλευτικού συμβουλίου – με ομιλητές από τη Βραζιλία, τη Νιγηρία, τον Καναδά, την Κίνα, την Ινδία, τη Μαλαισία, τη Σιγκαπούρη, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ – πραγματοποιήθηκε στις 18 Απριλίου, υπό την προεδρία του Philip Middleton, απουσία του Meghnad Desai.
Πηγή: omfif.org
