Οι δείκτες PMI σε χαμηλότερα επίπεδα- Πρώτη ένδειξη, ότι η παγκόσμια ανάπτυξη μπορεί να απωλέσει το συντονισμένο χαρακτήρα της
To Διεθνές Χρηματοπιστωτικό Ινστιτούτο (IIF) σε πρόσφατη έκθεση του (Global Macro Views – Global Growth Desynchronizes, April 2018) αναθεώρησε το ρυθμό ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας για το 2018 σε 3,5% από 3,3% που ήταν η προηγούμενη πρόβλεψη του. Η αναθεώρηση προς τα πάνω σύμφωνα με το IIF οφείλεται σε δύο βασικούς παράγοντες:
Πρώτον, η παγκόσμια ανάπτυξη έχει συγχρονισθεί, με αποτέλεσμα να καταγράφεται σχεδόν παντού σημαντική ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας.
Δεύτερον, η δημοσιονομική επέκταση που σχεδιάζεται στις ΗΠΑ είναι πιθανό να επιταχύνει περαιτέρω την οικονομική ανάπτυξη.
Το IIF εκτιμά ότι η πρόθεση της Ομοσπονδιακής Τραπέζης των ΗΠΑ (Fed) για υιοθέτηση περιοριστικής νομισματικής πολιτικής μετά τη Σύνοδο των κρατών-μελών της ομάδας G20 το Φεβρουάριο του 2016, σε συνδυασμό με την εφαρμογή επεκτατικής νομισματικής πολιτικής στη Ζώνη του Ευρώ και στην Ιαπωνία, συνέβαλαν στην αναζωογόνηση της παγκόσμιας οικονομίας και αποτέλεσαν την αιτία της συγχρονισμένης παγκόσμιας ανάκαμψης. Πριν από τη συνάντηση του G20, η εικόνα της παγκόσμιας ανάπτυξης παρουσίαζε σημεία ανισορροπίας, ωστόσο οι νομισματικές πολιτικές της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης (ΕΚΤ) και της Κεντρικής Τραπέζης της Ιαπωνίας (BoJ) κατόρθωσαν να τα εξαλείψουν. Το δολάριο εξασθένησε, πυροδοτώντας μια ισχυρή ανάκαμψη της παραγωγής στις ΗΠΑ και σταθεροποιώντας την οικονομία της Κίνας.
Κατά την εκτίμηση του IIF, η συγχρονισμένη παγκόσμια ανάκαμψη προήλθε σε μεγάλο βαθμό από την υιοθέτηση συγκεκριμένων πολιτικών και ως εκ τούτου είναι φυσικό να αρχίσει να περιορίζεται η δυναμική της. Οι δείκτες PMI για τη μεταποίηση που σηματοδότησαν το ευνοϊκό οικονομικό διεθνές κλίμα στην περίοδο 2016-17 έχουν αρχίσει να διαμορφώνονται για ορισμένες οικονομίες, σε χαμηλότερα επίπεδα από εκείνα του 2016, αποτελώντας μια πρώτη ένδειξη, ότι η παγκόσμια ανάπτυξη μπορεί να απωλέσει το συντονισμένο χαρακτήρα της. Αξίζει να σημειωθεί, ότι η βιομηχανική παραγωγή στις βασικές οικονομίες της Ζώνης του Ευρώ (Γερμανία, Γαλλία) έχει αρχίσει να μειώνεται στο πρώτο τρίμηνο του 2018 (Γράφημα 6).
Πηγή: Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της Διευθύνσεως Οικονομικών Μελετών της Alpha Bank
