Η IHS Markit δεν είναι αισιόδοξη για τη μελλοντική πορεία της οικονομίας στη Ζώνη του Ευρώ

Πιθανό ένα νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης

 
Η οικονομική ανάπτυξη, όπως διαφαίνεται από μια σειρά οικονομικών δεικτών, έχει επιβραδυνθεί το δεύτερο τρίμηνο του 2019, παρά την πρόσκαιρη άνοδο του σύνθετου δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών ΡΜΙ τον Ιούνιο.

Συγκεκριμένα, ο εν λόγω δείκτης ανήλθε στις 52,2 μονάδες από 51,8 μονάδες που ήταν το Μάιο ενώ σύμφωνα με την εταιρία ερευνών IHS Markit που τον καταρτίζει, η πορεία του υποδηλώνει αύξηση του ΑΕΠ στη ΖτΕ κατά μόλις 0,2% (τριμηνιαία μεταβολή) το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, έναντι ανόδου 0,4% που είχε καταγραφεί στο προηγούμενο τρίμηνο. Σε ετήσια βάση η μεταβολή του ΑΕΠ διατηρήθηκε για δεύτερο κατά σειρά τρίμηνο στο 1,2%.

Ωστόσο, η IHS Markit δεν είναι αισιόδοξη για τη μελλοντική πορεία της οικονομίας στη ΖτΕ εξαιτίας της επιδείνωσης του επιχειρηματικού κλίματος, επισημαίνοντας παράλληλα ότι οι καθοδικοί κίνδυνοι για την οικονομία της ΖτΕ δεν έχουν εξαλειφθεί, καθώς διατηρούνται οι ανησυχίες για την έξαρση του εμπορικού προστατευτισμού και της γεωπολιτικής αβεβαιότητας.

Στην παρούσα συγκυρία, η ανάπτυξη τροφοδοτείται κυρίως από την ενίσχυση της δραστηριότητας στον τομέα των υπηρεσιών, η οποία σε σημαντικό βαθμό αντισταθμίζει την ύφεση που σημειώνεται στον κλάδο της βιομηχανίας.

Ωστόσο, η εν λόγω κατάσταση εγκυμονεί ένα σημαντικό κίνδυνο, καθώς όσο περισσότερο χρόνο διαρκεί η συρρίκνωση της βιομηχανικής παραγωγής, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα να μετατραπεί σε αδυναμία του κλάδου των υπηρεσιών.

Απογοητευτική είναι η εικόνα στην ιδιωτική κατανάλωση, καθώς οι λιανικές πωλήσεις βρίσκονται σε καθοδική πορεία από το Φεβρουάριο του 2019, ενώ μικρή αισιοδοξία προσθέτει η άνοδος της βιομηχανικής παραγωγής το Μάιο (+0,9% μηνιαία μεταβολή) μετά από δυο συνεχείς αρνητικές μετρήσεις στους προηγούμενους μήνες.

Στο τομέα της εξωτερικής ζήτησης, ενθαρρυντική θεωρείται η άνοδος των εξαγωγών στην περίοδο Απρίλιος-Μάϊος 2019, ωστόσο η αύξηση σε ένα ποσοστό αποδίδεται στην προσπάθεια πολλών επιχειρήσεων στο Ηνωμένο Βασίλειο να ενισχύσουν τα αποθέματά τους πριν την οριστική αποχώρηση της χώρας τους από την ΕΕ.

Με το δομικό πληθωρισμό να διαμορφώνεται το πρώτο εξάμηνο του 2019 στο 1,0% (ετήσια μεταβολή), ήτοι χαμηλότερα από το 2% που έχει θέσει ως στόχο η ΕΚΤ, δεν αποκλείεται η τελευταία να προβεί σε μια μικρή μείωση του επιτοκίου διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων (σήμερα στο -0,4%) και την επανέναρξη ενός νέου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης αργότερα εντός του έτους.

Πηγή: Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της Διευθύνσεως Οικονομικών Μελετών της Alpha Bank.