Η ανάκαμψη της αγοράς εργασίας στα κράτη-μέλη του ΟΟΣΑ παραμένει εξαιρετικά ανομοιογενής

Το ποσοστό της ανεργίας στα κράτη-μέλη του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) το Νοέμβριο διατηρήθηκε για δεύτερο κατά σειρά μήνα στο 5,6%, επιστρέφοντας στο επίπεδο που ήταν πριν τον Απρίλιο του 2008. Ο αριθμός των ανέργων διαμορφώνεται στα 35,1 εκατ., ήτοι 2,5 εκατ. περισσότεροι άνεργοι από τα προ κρίσης επίπεδα.

Στη Ζώνη του Ευρώ, το ποσοστό της ανεργίας μειώθηκε κατά 0,1 εκατοστιαία μονάδα, σε 8,7% το Νοέμβριο, με τις μεγαλύτερες μειώσεις (0,2 εκατ. μονάδες) να καταγράφονται στην Ιρλανδία (6,1%) και στην Πορτογαλία (8,2%). Μικρότερες μειώσεις καταγράφηκαν στο Βέλγιο (6,7%), στη Γαλλία (9,2%), στη Γερμανία (3,6%), στην Ιταλία (11,0%), στη Λετονία (8,1%) και στη Σλοβακία (σε 7,5%).

Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε επίσης στον Καναδά κατά 0,4 εκατοστιαίες μονάδες στο 5,9% και στην Ιαπωνία κατά 0,1 εκατοστιαία μονάδα στο 2,7%, ενώ παρέμεινε σταθερό στις ΗΠΑ (4,1%) και αυξήθηκε οριακά στην Κορέα (3,7%) και το Μεξικό (3,5%). Τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι το Δεκέμβριο, το ποσοστό της ανεργίας μειώθηκε περαιτέρω στον Καναδά, στο 5,7%, ενώ ήταν σταθερό στις ΗΠΑ.

Το ποσοστό της ανεργίας στους νέους (άτομα ηλικίας 15-24 ετών) στα κράτη-μέλη του ΟΟΣΑ το Νοέμβριο αυξήθηκε κατά 0,1 εκατοστιαία μονάδα, στο 11,9%. Ειδικότερα, το ποσοστό της ανεργίας των νέων στη Ζώνη του Ευρώ συνέχισε την πτωτική πορεία, υποχωρώντας κατά 0,2 εκατοστιαίες μονάδες, στο 18,2% και είναι πλέον 6,5 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα του υψηλού που σημείωσε το Φεβρουάριο του 2013. Ωστόσο, υψηλό παραμένει το ποσοστό ανεργίας των νέων στην Ισπανία (37,9%) και την Ιταλία (32,7%).

Σύμφωνα με το διεθνή Οργανισμό, το ποσοστό της ανεργίας στα άτομα ηλικίας 25 ετών και άνω, διατηρήθηκε σταθερό για τρίτο κατά σειρά μήνα στα κράτη-μέλη του ΟΟΣΑ, στο 4,8% το Νοέμβριο, ήτοι 0,7 εκατοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από το ποσοστό ανεργίας του έτους 2016. Στη Ζώνη του Ευρώ, το Νοέμβριο, το αντίστοιχο ποσοστό διαμορφώθηκε σε 7,8%,  μειωμένο κατά 1,2 εκατοστιαίες μονάδες σε σχέση με το ποσοστό ανεργίας του έτους 2016 και κατά 0,1 εκατοστιαία μονάδα σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Η υψηλότερη μηνιαία μείωση καταγράφηκε στη Γαλλία (μείωση κατά 0,2 εκατοστιαίες μονάδες στο 7,8%).

Η αγορά εργασίας συνεχίζει να βελτιώνεται στα κράτη-μέλη του ΟΟΣΑ με το ποσοστό απασχόλησης να επιστρέφει σε επίπεδα πριν από την κρίση. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικές προκλήσεις. Η ανάκαμψη της αγοράς εργασίας παραμένει εξαιρετικά ανομοιογενής ενώ σε χώρες όπου η απασχόληση έχει ανακάμψει, η αύξηση των μισθών παραμένει υποτονική.

 
Ζώνη του Ευρώ (ΖτΕ)

Πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός τον Δεκέμβριο επανήλθε στο 1,4% σε ετήσια βάση, έναντι 1,5% τον Νοέμβριο. Αναλυτικότερα, επιβραδύνθηκε ο ρυθμός αύξησης της τιμής της ενέργειας και των τροφίμων-ποτών-καπνού, παρέμεινε αμετάβλητος ο ρυθμός αύξησης των τιμών των υπηρεσιών, ενώ αυξήθηκε οριακά μόνο ο ρυθμός αύξησης των βιομηχανικών αγαθών εκτός ενέργειας. Αποτέλεσμα των ανωτέρω ήταν ο δομικός πληθωρισμός (ΔΤΚ εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας) να παραμείνει στο 0,9%, για τρίτο συνεχή μήνα. Σημειώνεται ότι, το 2017, ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 1,0%, οριακά υψηλότερα του αντίστοιχου μέσου το 2016, ίσου με 0,9%. Επιπροσθέτως,  ο ρυθμός αύξησης των τιμών των υπηρεσιών, ο οποίος αντανακλά την εγχώρια ζήτηση, αδυνατεί να αποκτήσει δυναμική, παραμένοντας στο 1,2% το 2017, όσο και το 2016. Τα ανωτέρω συνάδουν με την τοποθέτηση της ΕKΤ (Πρακτικά συνεδρίασης 13^ης-14^ης Δεκεμβρίου) ότι ο εξαιρετικά διευκολυντικός χαρακτήρας της νομισματικής πολιτικής εξακολουθεί να είναι αναγκαίος για τη συσσώρευση πιέσεων στο δομικό πληθωρισμό.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ (14.12.2017), ο πληθωρισμός θα ανέλθει στο 1,5% το 2017, καταγράφοντας αισθητή άνοδο σε σχέση με τα προηγούμενα τρία έτη, ως αποτέλεσμα της συνέχισης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ (QE), της σταδιακής ανόδου της τιμής της ενέργειας και της ανάκαμψης της εγχώριας και παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας. Ωστόσο το 2018 και 2019 ο πληθωρισμός θα παραμείνει σχεδόν αμετάβλητος, αισθητά χαμηλότερα του μεσοπρόθεσμου στόχου της ΕΚΤ (2%).

Σε επίπεδο κρατών-μελών, τον Δεκέμβριο, ο πληθωρισμός μειώθηκε ή παρέμεινε αμετάβλητος σε όλα τα κράτη-μέλη, ενώ αξιοσημείωτη πτώση – κατά 0,6 εκατοστιαίες μονάδες – καταγράφηκε στην Ισπανία και την Κύπρο.

 
Δείκτης PMI Markit

Ο ενοποιημένος δείκτης PMI Markit, τον Δεκέμβριο, αυξήθηκε στις 58,1 μονάδες, έναντι 57,5 μονάδων τον Νοέμβριο. Ο δείκτης διατηρείται υψηλότερα των 50 μονάδων, ήτοι το επίπεδο που σηματοδοτεί ανάκαμψη, επί 54 συνεχόμενους μήνες, διαμορφούμενος στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2011. Η άνοδος του δείκτη προήλθε από την αύξηση των επιμέρους δεικτών, για τους κλάδους της μεταποίησης και των υπηρεσιών, αποτυπώνοντας την ενίσχυση των αντίστοιχων κλάδων. Το επίπεδο του δείκτη PMI Markit προοιωνίζεται αύξηση του ΑΕΠ στη ΖτΕ κατά 0,8% στο τέταρτο τρίμηνο του 2017. Επιπροσθέτως, η ανάκαμψη εξαπλώνεται γεωγραφικά στις μεγαλύτερες οικονομίες της ΖτΕ (Γερμανία, Γαλλία, Ιταλία, Ισπανία) και παρατηρείται συγχρονισμός του οικονομικού κύκλου σε αυτές. Ειδικότερα για τη Γερμανία, ο δείκτης PMI Markit προοιωνίζεται αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας στο τέταρτο τρίμηνο του 2017, κατά 0,9%, παρά την αδυναμία σχηματισμού κυβέρνησης  συνεργασίας μετά τις εκλογές του Σεπτεμβρίου.

Επιπροσθέτως, τα στοιχεία της έρευνας δείχνουν ότι:

α) οι παραγγελίες αυξάνονται με ικανοποιητικό ρυθμό,

β) ο ρυθμός αύξησης των προσλήψεων ανήλθε σε υψηλό 17ετίας,και

γ) ο δείκτης PMI Markit για τον τομέα της μεταποίησης το Δεκέμβριο ανήλθε σε ιστορικό υψηλό από κατασκευής του (Ιούνιος 1997), ενώ δυναμική ανάκαμψη του τομέα της μεταποίησης καταγράφεται σε όλες τις οικονομίες της ΖτΕ τις οποίες καλύπτει η έρευνα.

Τα ανωτέρω οδηγούν στην εκτίμηση ότι η ανάκαμψη στη ΖτΕ θα διατηρήσει τη δυναμική της στο πρώτο τρίμηνο του 2018, ενώ για το σύνολο του 2017, ο μέσος όρος του δείκτη PMI Markit ανήλθε στις 56,4 μονάδες, επανερχόμενος στα προ κρίσης επίπεδα του 2016. Ωστόσο, το ερώτημα που παραμένει είναι κατά πόσο το σχετικά υψηλό ποσοστό ανεργίας, σε συνδυασμό με το παραγωγικό κενό, σε κάποιες χώρες της ΖτΕ θα συνεχίσει να συγκρατεί την αύξηση των μισθών, αποδυναμώνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις.

Ο δείκτης PMI Markit για τις λιανικές πωλήσεις στη ΖτΕ, τον Δεκέμβριο, ανήλθε σε υψηλό εξαμήνου, στις 53,0 μονάδες (Νοέμβριος: 52,4 μονάδες), ενώ τα στοιχεία για τον Νοέμβριο καταγράφουν αύξηση του όγκου των λιανικών πωλήσεων κατά 1,5% σε μηνιαία και 2,8% σε ετήσια βάση.

Πηγή: Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της Διευθύνσεως Οικονομικών Μελετών της Alpha Bank