“Η Ευρώπη θα βυθιστεί βαθύτερα στην οικονομική ύφεση”
«Η απόφαση της περασμένης εβδομάδας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, να διατηρήσει αμετάβλητη την παρούσα κατεύθυνση της νομισματικής της πολιτικής, δεν αποτελεί καλό οιωνό για το πρώιμο τέλος της μεγαλύτερης οικονομικής ύφεσης της μεταπολεμικής περιόδου στην Ευρώπη.
Γιατί υπήρχε κάθε λόγος για την ΕΚΤ, όχι μόνο να μειώσει τα επιτόκια, αλλά και να αναλάβει δράση για να αρχίσουν οι τραπεζικές πιστώσεις να κινούνται και πάλι προς τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, ιδιαίτερα σε χώρες όπως η Ιταλία και η Ισπανία.
Η αξιολόγηση της ίδιας της ΕΚΤ, για τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης, καθιστά την απόφαση της μη χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της όλο και πιο δύσκολο να κατανοηθεί.
Η ΕΚΤ βλέπει τώρα μια βαθύτερη ευρωπαϊκή οικονομική ύφεση το 2013 από ό, τι έκανε στο παρελθόν, θεωρεί όμως μικρό τον κίνδυνο των οικονομικών προβλέψεων της.
Θεωρεί, επίσης, ο πληθωρισμός παραμένει πολύ κάτω από το 2% του στόχου της, και αναγνωρίζει ότι η τραπεζική πίστωση δεν ρέει όπως θα έπρεπε στην ευρωπαϊκή περιφέρεια.
Η πιθανή εξήγηση για την τρέχουσα αδράνεια της ΕΚΤ είναι οι επικείμενες γερμανικές εκλογές του Σεπτεμβρίου και η υπόθεση ενώπιον του γερμανικού Συνταγματικού Δικαστηρίου σχετικά με τη νομιμότητα του Νομισματικού προγράμματος ομολόγων της ΕΚΤ.
Το σκεπτικό της ΕΚΤ είναι πιθανότατα ότι είναι πολιτικά καλύτερο να περιμένει να ενεργήσει μετά τις γερμανικές εκλογές του Σεπτεμβρίου, παρά να διακινδυνεύσει έναν ανταγωνισμό με την Γερμανία, (που αποτελεί άλλωστε και κύριο μέτοχό της) στο κέντρο της πολιτικής της σεζόν.
Ενώ η κρίση θα μπορούσε να αναδείξει τα πλέον τολμηρά στοιχεία της, αυτό σημαίνει πιθανόν ότι η Ευρώπη θα βυθιστεί βαθύτερα στην οικονομική ύφεση κατά τη διάρκεια των επόμενων μηνών.
Με τον πληθωρισμό να κινείται ήδη γύρω στο 1% στην Ευρώπη, αυξάνει επίσης ο κίνδυνος του αποπληθωρισμού κατά την προσεχή περίοδο.
Η ΕΚΤ μπορεί κάλλιστα να διαπιστώσει ότι η πτώση πίσω από την καμπύλη θα είναι πολύ μεγάλη, και θα περιπλέξει το έργο της, που είναι, να αρχίσει η ευρωπαϊκή οικονομία να κινείται πάλι.»
Ο Desmond Lachman είναι Resident Fellow στο ΑΕΙ
Πηγή: Αmerican Enterprise Institute
www.mywaypress.gr
11/6/2013
