ΚΕΠΕ: Απαιτείται ολοκληρωμένος σχεδιασμός για τη μελλοντική πορεία της ελληνικής οικονομίας

• «Η ασυμφωνία και η όξυνση του κλίματος ενισχύουν την αβεβαιότητα»

• «Κρίνεται αναγκαίο το πολιτικό σύστημα να συμφωνήσει ή τουλάχιστον να συγκλίνει σε δέσμη πολιτικών για θεμελιώδη ζητήματα»

 • «Η ραγδαία άνοδος των spreads αντικατοπτρίζει τον αυξημένο πολιτικό κίνδυνο και την αβεβαιότητα για την επόμενη ημέρα της ελληνικής οικονομίας, δεδομένης της διάστασης των πολιτικών απόψεων, αλλά και του ότι δεν έχει οριστεί ένας μακρόπνοος σχεδιασμός για την πορεία της ελληνικής οικονομίας»

Οι πολιτικές εξελίξεις στη χώρα μας υπήρξαν ραγδαίες τις τελευταίες δύο εβδομάδες, με την ανακοίνωση της επίσπευσης των διαδικασιών για την εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας και τη διεξαγωγή της πρώτης ψηφοφορίας, όπου δεν αναδείχθηκε Πρόεδρος, αναφέρει  το Κέντρο Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών (ΚΕΠΕ), στο τελευταίο μηνιαίο Οικονομικό Δελτίο που εξέδωσε. Όπως σημειώνει αναλυτικά

Ανάλογα με την έκβαση της διαδικασίας αυτής και εφόσον δεν επέλθει συμφωνία θα διεξαχθούν εκλογές στις αρχές του 2015. Οι πολιτικές διεργασίες που αναμένεται να ολοκληρωθούν εντός του 1ου διμήνου του 2015, συμπεριλαμβανομένων των διαπραγματεύσεων για την ολοκλήρωση της έκθε σης αξιολόγησης για την ελληνική οικονομία, προκάλεσαν ανησυχίες στις αγορές, λόγω των πιθανών επιπτώσεων από μια παρατεταμένη περίοδο πολιτικής αστάθειας, καθώς οι πολιτικές δυνάμεις διαφωνούν σε ουσιώδη ζητήματα. Στην παρούσα συγκυρία, όπου η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε κρίσιμη καμπή, με τη χειρότερη φάση της κρίσης να έχει ξεπεραστεί, απαιτείται ολοκληρωμένος σχεδιασμός για τη μελλοντική πορεία της ελληνικής οικονομίας, ενώ η ασυμφωνία και η όξυνση του κλίματος ενισχύουν την αβεβαιότητα.

– Η ελληνική οικονομία ξέφυγε από το φάσμα της βαθιάς ύφεσης, καθώς σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία που δημοσιοποίησε η ΕΛΣΤΑΤ, το γ΄ τρίμηνο του 2014, το ΑΕΠ της ελληνικής οικονομίας αυξήθηκε κατά 1,6% έναντι της ίδιας περιόδου του 2013. Εντούτοις, η γενικευμένη αβεβαιότητα που συνδέεται με τις πολιτικές εξελίξεις και αντικατοπτρίζεται στους πρόδρομους δείκτες της οικονομίας, όπως τα επιτόκια των ελληνικών ομολόγων και ο δείκτης του ελληνικού χρηματιστηρίου, δημιουργεί προβληματισμό για την εξέλιξη των μακροοικονομικών δεικτών, αλλά και της πορείας των μεταρρυθμίσεων που απαιτούνται για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.

-Στην παρούσα συγκυρία, κρίνεται αναγκαίο το πολιτικό σύστημα να συμφωνήσει ή τουλάχιστον να συγκλίνει σε δέσμη πολιτικών για θεμελιώδη ζητήματα όπως το παραγωγικό πρότυπο της χώρας, την ύπαρξη ολοκληρωμένου σχεδιασμού για την τόνωση των επενδύσεων και των εξαγωγών, την υιοθέτηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων για την αποτελεσματική λειτουργία της δημόσιας διοίκησης και των ανεξάρτητων θεσμών, τη διαχείριση των δημοσίων οικονομικών για τη διασφάλιση της δημοσιονομικής σταθερότητας και τη δικαιότερη κατανομή των πόρων, με στόχο την ανακούφιση των ασθενέστερων στρωμάτων που επλήγησαν περισσότερο από την κρίση, ώστε να διασφαλιστεί η κοινωνική συνοχή. Επιπλέον, καίρια για την επόμενη ημέρα κρίνεται η ύπαρξη σχεδιασμού για την κάλυψη των χρηματοδοτικών αναγκών του Δημοσίου.

-Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης Moody’s, η διενέργεια πρόωρων εκλογών αποτελεί αρνητικό πιστωτικό γεγονός, καθώς δημιουργεί αβεβαιότητες και προκαλεί καθυστερήσεις για την ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων. Ταυτόχρονα, η μη επίτευξη συμφωνίας φαίνεται να αυξάνει τον κίνδυνο έλλειψης ρευστότητας και αδυναμίας χρηματοδότησης της οικονομίας, με δεδομένες τις σημαντικές χρηματοδοτικές ανάγκες για το 2015. Το περιβάλλον αβεβαιότητας, επίσης, σημειώνεται ότι οδηγεί σε αποδυνάμωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης, ενώ εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει αρνητικά στην οικονομική και επιχειρηματική δραστηριότητα της χώρας.

-Αναλυτικότερα, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών διαμορφώθηκε στις 5/12/2014 στις 1.032,98 μονάδες, παρουσιάζοντας έντονα θετική πορεία τον προηγούμενο μήνα. Εντούτοις, σε τρεις ημέρες ο Γενικός Δείκτης σημείωσε ραγδαία πτώση και αυξημένη μεταβλητότητα, λόγω των ρευστοποιήσεων που ήταν απόρροια του αυξημένου πολιτικού κινδύνου.

Χαρακτηριστικό είναι ότι ο Γενικός Δείκτης σημείωσε τις υψηλότερες απώλειες από τις 7 Δεκεμβρίου 1987 (τη λεγόμενη “Μαύρη Δευτέρα” όπου σημειώθηκαν απώλειες της τάξης του-15,03%), υποχωρώντας στις 9/12/2014 κατά 12,78%. Οι εκροές έφτασαν τα €8,4 δισ.

-Το επιτόκιο των 10ετών ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στις 10/12/2014 ανήλθε στο επίπεδο του 8,619%, ενώ των τριετών ομολόγων στο 9,762%. Το χάσμα αυτό μεταξύ των ομολόγων οφείλεται στην αυξημένη βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα των επενδυτών, με αποτέλεσμα την αναστροφή της καμπύλης επιτοκίων. Η ραγδαία άνοδος των spreads αντικατοπτρίζει τον αυξημένο πολιτικό κίνδυνο και την αβεβαιότητα για την επόμενη ημέρα της ελληνικής οικονομίας, δεδομένης της διάστασης των πολιτικών απόψεων, αλλά και του ότι δεν έχει οριστεί ένας μακρόπνοος σχεδιασμός για την πορεία της ελληνικής οικονομίας.

Στο κλίμα αυτό στις 10 Δεκεμβρίου η ελληνική οικονομία άντλησε περίπου €2,9 δισ. με δύο δημοπρασίες εντόκων γραμματίων. Τα επιτόκια των 3μήνων εντόκων γραμματίων αυξήθηκαν στο 1,8%, από 1,7% με τον δείκτη κάλυψης να υποχωρεί στις 1,32 φορές, από 2,41, ενώ στα 6μηνα έντοκα το επιτόκιο αυξήθηκε στο 2,15%, από 2%.»