Ο δομικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη αδυνατεί να εισέλθει σε ανοδική πορεία τα τελευταία τρία έτη
Σύμφωνα με την τελική μέτρηση της Eurostat, ο πληθωρισμός τον Ιούλιο σε ετήσια βάση υποχώρησε στο 1,0% από 1,3% τον Ιούνιο (Γράφημα 8). Η μέτρηση του Ιουλίου είναι χαμηλότερη του στόχου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για διατήρηση του ετήσιου ρυθμού πληθωρισμού κάτω αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα στη ΖτΕ. Η υψηλότερη μέτρηση πληθωρισμού καταγράφηκε στην Λετονία και στη Σλοβακία (+3,0%) ενώ η χαμηλότερη στην Πορτογαλία (-0,7%).
Η μείωση του πληθωρισμού στην περιοχή του 1,0% τον Ιούλιο προήλθε πρωτίστως από τη μείωση της μεταβολής των τιμών ενέργειας στο 0,5% σε ετήσια βάση από 1,7% που ήταν τον προηγούμενο μήνα και δευτερευόντως από την εξασθένιση του ρυθμού μεταβολής των τιμών των υπηρεσιών – η οποία αντανακλά τη δυναμική της εγχώριας ζητήσεως – στο 1,2% σε ετήσια βάση, έναντι 1,6% τον Ιούνιο. Επιπροσθέτως, τον Ιούλιο ο ρυθμός αυξήσεως των τιμών των τροφίμων-ποτών-καπνού, ανήλθε στο 1,9% από 1,6% που ήταν τον Ιούνιο.
Σε όλη τη διάρκεια του πρώτου επταμήνου του 2019, οι παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις κλιμακώθηκαν ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι διατηρήθηκαν σε αρκετές γεωγραφικές περιοχές, με αποτέλεσμα να επιβραδυνθεί η παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα και να εξασθενήσει η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου, συγκριτικά με το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, οι τιμές της ενέργειας εμφάνισαν μια τάση αποκλιμάκωσης τον Ιούλιο, συμβάλλοντας ουσιαστικά στον περιορισμό των πληθωριστικών πιέσεων.
Ο δομικός πληθωρισμός (ΔΤΚ εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας) υποχώρησε τον Ιούλιο στο 0,9% από 1,1% που ήταν τον Ιούνιο. Επισημαίνεται ότι, ο δομικός πληθωρισμός αδυνατεί να εισέλθει σε ανοδική πορεία τα τελευταία τρία έτη, παρά τη διασταλτική νομισματική πολιτική που υιοθέτησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), από το Μάρτιο του 2015. Οι εκτιμήσεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ (Ιούνιος 2019) προβλέπουν ετήσιο πληθωρισμό στο 1,3% το 2019, στο 1,4% το 2020 και στο 1,6% το 2021.
Πηγή: Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της Διευθύνσεως Οικονομικών Μελετών της Alpha Bank.
