Παγκόσμιες ροές βιώσιμων κεφαλαίων A΄Τριμήνου- Ρεκόρ υψηλής εκροής

Οι πηγές συζητούν τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων βιώσιμης ανάπτυξης κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025, τονίζοντας την ρεκόρ-υψηλή εκροή τους εν μέσω νέων γεωπολιτικών προκλήσεων και αυξανόμενης αντίδρασης κατά του ESG. Συγκεκριμένα, η Ευρώπη εμφάνισε την πρώτη της τριμηνιαία καθαρή εκροή από το 2018, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες συνέχισαν να βλέπουν αποσύρσεις για δέκατο συνεχόμενο τρίμηνο. Το κείμενο αναφέρει επίσης την επιβράδυνση στην ανάπτυξη νέων βιώσιμων προϊόντων και την αύξηση στις αλλαγές ονομάτων των ταμείων, ιδιαίτερα στην Ευρώπη ενόψει νέων κανονισμών κατά του greenwashing. Παρέχεται λεπτομερής ανάλυση ανά περιοχή (Ευρώπη, ΗΠΑ, Καναδάς, Αυστραλία/Νέα Ζηλανδία, Ιαπωνία, Ασία εκτός Ιαπωνίας) για τις ροές, τα περιουσιακά στοιχεία, τις εκκινήσεις και τα κλεισίματα ταμείων, καθώς και κανονιστικές ενημερώσεις σε κάθε περιοχή.

1. Πώς διαμορφώθηκαν οι παγκόσμιες ροές κεφαλαίων σε βιώσιμα αμοιβαία κεφάλαια το πρώτο τρίμηνο του 2025;

Το πρώτο τρίμηνο του 2025, τα παγκόσμια βιώσιμα αμοιβαία κεφάλαια κατέγραψαν τις υψηλότερες καθαρές εκροές από το 2018, ανερχόμενες σε περίπου 8,6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Αυτό σηματοδοτεί μια σημαντική αντιστροφή από τις καθαρές εισροές του προηγούμενου τριμήνου του 2024 (18,1 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ). Οι εκροές αυτές οφείλονται κυρίως στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες, οι οποίες εμφάνισαν αρνητικές ροές 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και 6,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ αντίστοιχα. Αντίθετα, ο Καναδάς και η Αυστραλία/Νέα Ζηλανδία προσέλκυσαν καθαρά νέα κεφάλαια, περίπου 300 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ έκαστη.

2. Ποιοι παράγοντες συνέβαλαν στην πτώση των ροών κεφαλαίων σε βιώσιμα αμοιβαία κεφάλαια το πρώτο τρίμηνο του 2025;

Αρκετοί παράγοντας φαίνεται να επηρέασαν αρνητικά τις ροές κεφαλαίων. Ένας σημαντικός παράγοντας είναι το περίπλοκο και πολιτικοποιημένο ρυθμιστικό τοπίο. Στις ΗΠΑ, οι ομοσπονδιακές ανατροπές σε σχέση με το κλίμα συγκρούονται με τις αντιδράσεις σε επίπεδο πολιτείας. Στην Ευρώπη, η στροφή προς την ανάπτυξη και την ασφάλεια θολώνει το μήνυμα της Πράσινης Συμφωνίας, δημιουργώντας δισταγμό. Αυτός ο δισταγμός επιδεινώνεται από ένα εξελισσόμενο ευρωπαϊκό ρυθμιστικό πρόγραμμα και το τοπίο των ESG funds. Επίσης, οι επίμονες ανησυχίες για τις επιδόσεις, ιδιαίτερα σε ήδη προβληματικούς τομείς όπως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, συνεχίζουν να επηρεάζουν την όρεξη των επενδυτών για στρατηγικές βιωσιμότητας.

3. Πώς επηρέασαν οι ρυθμιστικές εξελίξεις στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ τις δραστηριότητες των βιώσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων;

Οι ρυθμιστικές εξελίξεις είχαν σημαντικό αντίκτυπο. Στην Ευρώπη, οι κανόνες κατά του “greenwashing” που σχετίζονται με τις ονομασίες των κεφαλαίων οδήγησαν σε επιτάχυνση της δραστηριότητας επαναπροσδιορισμού επωνυμίας, με 335 βιώσιμα προϊόντα να αλλάζουν ονόματα, εκ των οποίων 116 απέκλεισαν όρους σχετικούς με το ESG. Η αβεβαιότητα γύρω από τους κανονισμούς, όπως ο Κανονισμός Γνωστοποιήσεων Βιώσιμης Χρηματοδότησης (SFDR) της ΕΕ, και οι οδηγίες της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) για την ονομασία των κεφαλαίων, συνέβαλαν επίσης στην επιβράδυνση της ανάπτυξης νέων προϊόντων. Στις ΗΠΑ, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) επέκτεινε τις προθεσμίες συμμόρφωσης για τους κανόνες ονομασίας κεφαλαίων που σχετίζονται με το ESG έως το 2026, ενώ διάφορες πολιτείες προωθούν τους δικούς τους νόμους για τη δημοσιοποίηση πληροφοριών για το κλίμα.

4. Πώς διαφέρει ο ορισμός του “βιώσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου” της Morningstar από τους ρυθμιστικούς ορισμούς;

Ο ορισμός του “βιώσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου” της Morningstar βασίζεται στην “πρόθεση” του κεφαλαίου, όπως αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο ή σε άλλες ρυθμιστικές καταθέσεις, δηλαδή αν διεκδικεί ότι εστιάζει στη βιωσιμότητα, τον αντίκτυπο ή τους περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και εταιρικούς παράγοντες διακυβέρνησης (ESG). Αυτός ο ορισμός διαφέρει από ρυθμιστικά πλαίσια όπως ο SFDR της ΕΕ, ο οποίος ορίζει τις “βιώσιμες επενδύσεις” σε επίπεδο χαρτοφυλακίου (holdings). Ο ορισμός της Morningstar δεν βασίζεται σε κανένα συγκεκριμένο ρυθμιστικό πλαίσιο και δεν πληροί τα κριτήρια κανενός συγκεκριμένου ρυθμιστικού πλαισίου.

5. Ποια ήταν η τάση στην ανάπτυξη νέων βιώσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων το πρώτο τρίμηνο του 2025;

Η ανάπτυξη νέων βιώσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων επιβραδύνθηκε περαιτέρω το πρώτο τρίμηνο του 2025. Παγκοσμίως, ξεκίνησαν μόλις 54 νέα βιώσιμα κεφάλαια. Στην Ευρώπη, οι εκδόσεις νέων κεφαλαίων έφτασαν σε χαμηλό επίπεδο τριμήνου (47), παρά την αύξηση που παρατηρήθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2024. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, δεν υπήρξαν καθόλου νέες εκδόσεις βιώσιμων κεφαλαίων κατά τη διάρκεια του τριμήνου, συνεχίζοντας την τάση μείωσης των τελευταίων τριμήνων. Αυτό αντανακλά τόσο την ωρίμανση της αγοράς μετά την περίοδο υψηλής ανάπτυξης (2020-2022) όσο και την αυξημένη προσοχή των διαχειριστών κεφαλαίων λόγω των κατηγοριών για “greenwashing” και της ρυθμιστικής αβεβαιότητας.

6. Ποια ήταν η κατάσταση όσον αφορά τις ρευστοποιήσεις και τις συγχωνεύσεις βιώσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων;

Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025, παρατηρήθηκε αύξηση στις ρευστοποιήσεις και συγχωνεύσεις βιώσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων. Περίπου 94 ευρωπαϊκά προϊόντα ρευστοποιήθηκαν ή συγχωνεύθηκαν, ενώ οι λήξεις κεφαλαίων στις ΗΠΑ έφτασαν σε νέο τριμηνιαίο υψηλό, φτάνοντας τις 20. Αυτή η τάση υποδηλώνει την ωρίμανση του χώρου των βιώσιμων κεφαλαίων και πιθανώς την απόσυρση προϊόντων που δεν κατάφεραν να προσελκύσουν επαρκή κεφάλαια ή δεν ευθυγραμμίζονται πλέον με τις εξελισσόμενες ρυθμιστικές απαιτήσεις και τις προσδοκίες των επενδυτών.

7. Πώς διαμορφώθηκε η υιοθέτηση των ετικετών βιωσιμότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο;

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, μέχρι τον Απρίλιο του 2025, 94 κεφάλαια είχαν υιοθετήσει επίσημη ετικέτα βιωσιμότητας βάσει των απαιτήσεων γνωστοποίησης βιωσιμότητας (SDRs), αντιπροσωπεύοντας περίπου 47 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε περιουσιακά στοιχεία. Αυτά τα κεφάλαια αποτελούν το 20% των κεφαλαίων με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο που δηλώνουν χαρακτηριστικά βιωσιμότητας. Η πιο διαδεδομένη ετικέτα είναι η “Focus”, η οποία χρησιμοποιείται από 58 κεφάλαια και αντιπροσωπεύει το 73% των συνολικών περιουσιακών στοιχείων των κεφαλαίων με ετικέτα. Η υιοθέτηση αναμένεται να συνεχιστεί, αλλά εκτιμάται ότι δεν θα υπερβεί τα 150-200 κεφάλαια. Σημειώνεται ότι όλα τα κεφάλαια με ετικέτα είναι ενεργά διαχειριζόμενα.

8. Ποια ήταν τα κυριότερα χαρακτηριστικά των ροών κεφαλαίων στην περιοχή Ασίας εκτός Ιαπωνίας;

Η περιοχή Ασίας εκτός Ιαπωνίας (εξαιρουμένης της Κίνας) κατέγραψε καθαρές εισροές 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο του 2025. Αυτές οι εισροές προήλθαν κυρίως από τη Νότια Κορέα, την Ταϊβάν και την Ταϊλάνδη. Η Νότια Κορέα είχε καθαρές εισροές 632 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, ενώ τα κεφάλαια με έδρα την Ταϊβάν συνέχισαν την τάση συνεχών εισροών από το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Αντίθετα, το Χονγκ Κονγκ είδε τα περιουσιακά του στοιχεία σε βιώσιμα κεφάλαια να μειώνονται κατά πάνω από 15% το πρώτο τρίμηνο. Τα χρεωστικά κεφάλαια σταθερού εισοδήματος ήταν αυτά που προσέλκυσαν τις περισσότερες εισροές στην περιοχή.

Πηγή: assets.contentstack.io

mywaypress.gr