Πλεόνασµα κεφαλαίων ύψους €2,4 δις για την Eurobank
• Breaking news- Τα βασικά συμπεράσματα από την συνολική αξιολόγηση της ΕΚΤ για τη Eurobank
• Το ιστορικό και η αξιολόγηση των αποτελεσµάτων
Επιτυχία στα stress test, χωρίς κεφαλαιακές ανάγκες
√ Η έκβαση της Συνολικής Αξιολόγησης (Comprehensive Assessment=AQR+Stress Test) της ΕΚΤ για τη Eurobank ήταν επιτυχής. Από τα στρες τεστ δεν προέκυψαν κεφαλαιακές ανάγκες. Όπως ρητά αναφέρει το ανακοινωθέν της ΕΚΤ για τη Eurobank «ουσιαστικά δεν προέκυψαν κεφαλαιακές ανάγκες» («Eurobank has practically no [capital] shortfall», ανακοίνωση της ΕΚΤ, σελ.9)
√ Η κεφαλαιακή θέση της Eurobank αποδείχθηκε, μετά από ενδελεχή εξέταση του δανειακού της χαρτοφυλακίου και όλων των οικονομικών της στοιχείων, απολύτως επαρκής ακόμη και υπό τις ακραίες συνθήκες προσομοίωσης που υιοθετήθηκαν στα stress test της ΕΚΤ. Η θέση της Eurobank, μάλιστα, είναι ιδιαίτερα ισχυρή (CET1 15,1%) στο βασικό δυναμικό σενάριο, που θεωρείται και το πιθανότερο να υλοποιηθεί, με πλεόνασμα κεφαλαίων €2,4 δισ.
Για τις ελληνικές τράπεζες τα αποτελέσματα έχουν ως εξής στο δυναμικό σενάριο που είναι αυτό που λαμβάνει υπόψη η ΕΚΤ για τον προσδιορισμό των κεφαλαιακών αναγκών:
Περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής θέσης
√ Στα παραπάνω δεν συνυπολογίζεται το πρόσθετο κεφαλαιακό απόθεμα που δημιουργείται με βάση την πρόσφατη νομοθετική ρύθμιση για τον αναβαλλόμενο φόρο και τη μετατροπή του σε φορολογική απαίτηση. Η θετική επίδραση από αυτή την αλλαγή στα βασικά κεφάλαια της τράπεζας είναι €1,1 δις (318 μονάδες βάσης).
√ Η κεφαλαιακή βάση θα ενισχυθεί περαιτέρω μεταξύ άλλων από τον συνυπολογισμό της θετικής επίδρασης από τη θετική διαφορά των προ προβλέψεων εσόδων (ΡΡΙ) στο πρώτο εννεάμηνο του 2014 σε σχέση με τις υποθέσεις που έλαβε υπόψη το stress test. Η θετική αυτή διαφορά θα ενισχύσει τα βασικά κεφάλαια στο Δυναμικό Δυσμενές σενάριο κατά 90 μονάδες βάσης.
Συνολικά με τις θετικές αυτές επιδράσεις ο δείκτης κυρίων βασικών μετοχικών κεφαλαίων (CET1) ανεβαίνει από το 5,5% σε 9,5% στο δυσμενές δυναμικό σενάριο.
Ιδιαίτερα ικανοποιητική επίδοση στον έλεγχο ποιότητας του δανειακού χαρτοφυλακίου
√ Ιδιαίτερα θετική ήταν η επίδοση της Eurobank στην άσκηση ποιοτικής αξιολόγησης του δανειακού χαρτοφυλακίου.
√ Το αποτέλεσμα του AQR έχει εξαιρετική σημασία, γιατί η ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου φέρνει την τράπεζα σε πλεονεκτική θέση για να αξιοποιήσει τις δυνατότητες που προσφέρει η διαφαινόμενη επιστροφή της ελληνικής οικονομίας σε αναπτυξιακή τροχιά.
Επαρκή κεφάλαια, βελτιούμενο δανειακό χαρτοφυλάκιο και υψηλή ρευστότητα επιτρέπουν να εστιάσει στη χρηματοδότηση της οικονομίας
√ Διαθέτοντας ένα συνδυασμό
-επαρκούς κεφαλαιακής βάσης, ανθεκτικές και σε ακραίες συνθήκες, όπως πιστοποίησε η ΕΚΤ
-ποιότητας δανειακού χαρτοφυλακίου
και
-υψηλή ρευστότητα, με το δεύτερο χαμηλότερο δείκτη δανείων προς χορηγήσεις (L/D ratio 103%) στην Ελλάδα
η Eurobank έχει σήμερα τις δυνατότητες να υλοποιήσει τον κεντρικό στόχο που έχει θέσει: τη στήριξη των πελατών της και τη χρηματοδότηση νοικοκυριών και επιχειρήσεων.
Επιστροφή στην κερδοφορία μέσα στο 2015
Εφαρμόζοντας το επιχειρηματικό της σχέδιο που ήδη έχει αρχίσει ορατά να αποδίδει καρπούς, με αυξημένες δυνατότητες αξιοποίησης των ευκαιριών που δημιουργεί η βελτίωση του οικονομικού περιβάλλοντος, προσβλέπει στην επιστροφή της στην κερδοφορία μέσα στο 2015.
• Το ιστορικό και η αξιολόγηση των αποτελεσµάτων
Η Eurobank έλαβε γνώση των σηµερινών ανακοινώσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΤΑ), σχετικά µε τα αποτελέσµατα της Συνολικής Αξιολόγησης (ΣΑ) και αναγνωρίζει την επιτυχή έκβαση αυτής της άσκησης επί τη βάσει του ∆υναµικού Ισολογισµού, µε αποτέλεσµα να µην προκύπτει κεφαλαιακό έλλειµµα, σημειώνει σε επίσημη ανακοίνωσή της. Όπως αναφέρει αναλυτικά: «Λαµβάνοντας υπόψη την επίδραση άλλων θετικών παραγόντων, ο δείκτης CET1 αυξάνεται στο πλαίσιο του ∆υναµικού ∆υσµενούς σεναρίου από 5,5% σε 9,5%.
Η Eurobank, ως µία από τις 130 συστηµικά σηµαντικές τράπεζες στην Ευρωπαϊκή Ένωση, αποτέλεσε αντικείµενο της ΣΑ που πραγµατοποιήθηκε από την ΕΚΤ (σε συνεργασία µε τις αρµόδιες Εθνικές Εποπτικές Αρχές (ΕΕΑ) και την Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (EΤΑ)). Η ΣΑ πραγµατοποιήθηκε πριν τη µεταβίβαση της πλήρους αρµοδιότητας για την εποπτεία των πιστωτικών ιδρυµάτων από τις Εθνικές Εποπτικές Αρχές στην ΕΚΤ το Νοέµβριο του 2014 στο πλαίσιο του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισµού (ΕΕΜ).
Η ΣΑ αξιολογεί την ανθεκτικότητα της κάθε τράπεζας, χρησιµοποιώντας µια κοινή µεθοδολογία και εφαρµόζοντάς την µε συνέπεια σε όλες τις συµµετέχουσες τράπεζες. Τα αποτελέσµατα προέκυψαν λαµβάνοντας υπ’ όψιν τη συνδυαστική επίδραση των ακόλουθων δύο κύριων πυλώνων:
- Του Ελέγχου της Ποιότητας των Στοιχείων Ενεργητικού (AQR) – για να ενισχύσει τη διαφάνεια των τραπεζικών ισολογισµών, αξιολογώντας την ποιότητα των στοιχείων του ενεργητικού των τραπεζών, περιλαµβανοµένης της επάρκειας των περιουσιακών στοιχείων, της αποτίµησης των εξασφαλίσεων και των σχετικών προβλέψεων,
- Της Άσκησης Προσοµοίωσης Ακραίων Καταστάσεων (ST) – η οποία πραγµατοποιήθηκε σε συνεργασία µε την ΕΤΑ για να εξετάσει την ανθεκτικότητα των ισολογισµών των τραπεζών σε δύο σενάρια προσοµοίωσης ακραίων καταστάσεων: το Βασικό και το ∆υσµενές.
Η κεφαλαιακή επάρκεια αξιολογήθηκε σε βάθος µίας τριετούς περιόδου (2014-2016) µε το όριο του κεφαλαιακού δείκτη CET1 να έχει οριστεί στο 8% και στο 5,5%, στο Βασικό και το ∆υσµενές σενάριο αντίστοιχα. Επιπλέον, η ΣΑ διεξήχθη και υπό αµφότερα τα σενάρια του «Στατικού και ∆υναµικού Ισολογισµού». Σύµφωνα µε το σενάριο του Στατικού Ισολογισµού, ο ισολογισµός της 31ης ∆εκεµβρίου 2013 χρησιµοποιήθηκε ως σηµείο αναφοράς, µη λαµβάνοντας κατά συνέπεια υπ’ όψιν οποιαδήποτε άλλη µεταγενέστερη ενέργεια κεφαλαιακής ενίσχυσης ή/και πραγµατοποιηθεισών αυξήσεων µετοχικού κεφαλαίου καθώς και διαρθρωτικών βελτιώσεων των λειτουργικών αποτελεσµάτων. Σύµφωνα µε το σενάριο του ∆υναµικού Ισολογισµού, έχει ενσωµατωθεί η επίδραση των µέτρων που έχουν ανακοινωθεί και αναληφθεί στα Σχέδια Αναδιάρθρωσης που εγκρίθηκαν από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την περίοδο 2014-2016. Τα δύο αυτά σενάρια, εξετάστηκαν στην άσκηση προσοµοίωσης ακραίων καταστάσεων τόσο υπό το Βασικό, όσο και υπό το ∆υσµενές σενάριο.
Η Eurobank πιστεύει ότι η ΣΑ συνιστά µια µοναδική άσκηση, µε δεδοµένη την ευρεία, αυστηρή και λεπτοµερή αξιολόγηση 130 πιστωτικών ιδρυµάτων, και αποτελεί βασικό ορόσηµο για την εναρµόνιση και την ενίσχυση του Ευρωπαϊκού χρηµατοπιστωτικού συστήµατος. Αυτή η άσκηση θα συµβάλει επίσης στη βελτίωση της χρηµατοοικονοµικής σταθερότητας του τραπεζικού συστήµατος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και θα ενισχύσει την εµπιστοσύνη ως προς την επάρκεια όλων των πιστωτικών ιδρυµάτων που εξετάστηκαν. Ειδικότερα, στην περίπτωση της Eurobank, βάσει του AQR, έγινε αξιολόγηση του 84% της συνολικής έκθεσης του χαρτοφυλακίου δανείων της Τράπεζας. Ειδικά όσον αφορά το επιχειρηµατικό χαρτοφυλάκιο χορηγήσεων στην Ελλάδα, πραγµατοποιήθηκαν αξιολογήσεις πιστοδοτήσεων αξίας €9,9 δισ. ευρώ και των αντίστοιχων εξασφαλίσεων, που αντιπροσωπεύουν το 64% του σχετικού χαρτοφυλακίου.
Αποτελέσµατα ΣΑ για τη Eurobank
Ο κατωτέρω πίνακας συνοψίζει τα αποτελέσµατα για τη Eurobank, λαµβάνοντας υπ’ όψιν τον Έλεγχο της Ποιότητας των Στοιχείων Ενεργητικού (AQR) και την Άσκηση Προσοµοίωσης Ακραίων Καταστάσεων (ST) στο Στατικό και ∆υναµικό Βασικό και ∆υσµενές Σενάριο, εξαιρουµένης της επίπτωσης του νέου νοµοθετικού πλαισίου για τις αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις.
Αξιολόγηση των αποτελεσµάτων της ΣΑ από την Eurobank
Λαµβάνοντας υπ’ όψιν το ποσό των €2,9 δισ. που αντλήθηκε από την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου που ολοκληρώθηκε τον Μάιο του 2014, τα αποτελέσµατα υποδεικνύουν ότι η Eurobank καλύπτει τα κεφαλαιακά όρια που ορίστηκαν για το σκοπό του AQR, οδηγώντας σε κεφαλαικό δείκτη CET1 15,3%, µετά την προσαρµογή για την επίπτωση του AQR, σε σύγκριση µε το όριο αναφοράς του 8%.
Επιπλέον, σηµειώνουµε ότι το έλλειµµα που εµφανίζεται επί τη βάσει του Στατικού ∆υσµενούς σεναρίου σχετίζεται µε τη χρήση του 2013 ως σηµείου αναφοράς, ο οποίος ήταν ένας χρόνος στον οποίο οι λειτουργικές επιδόσεις της Eurobank επηρεάστηκαν αρνητικά εξαιτίας συστηµικών λόγων και ιδιαιτέρων για την Τράπεζα συνθηκών.
Η ΕΚΤ θα χρησιµοποιήσει το ∆υναµικό Σενάριο για την αξιολόγηση της κεφαλαιακής θέσης της Τράπεζας και έχει δηλώσει ότι η Eurobank «στην ουσία δεν παρουσιάζει κεφαλαιακή υστέρηση». Ως εκ τούτου, είµαστε στην ευχάριστη θέση να σηµειώσουµε ότι η Eurobank ανταποκρίνεται στα κεφαλαιακά όρια της ΣΑ τόσο στο Βασικό, όσο και στο ∆υσµενές σενάριο, χωρίς να παρουσιάζει κεφαλαιακό έλλειµµα.
Περαιτέρω, οι κατωτέρω παράγοντες δηµιουργούν ένα πλεόνασµα κεφαλαίων ύψους €1,4 δισ., αυξάνοντας τον κεφαλαιακό δείκτη CET1 στο πλαίσιο του ∆υναµικού ∆υσµενούς σεναρίου από 5,5% σε 9,5%:
1) Η θετική επίπτωση €315 εκατ. που προκύπτει από τη διαφορά µεταξύ των πραγµατικών προ-προβλέψεων εσόδων για το 9µηνο του 2014 σε σχέση µε εκείνα που χρησιµοποιήθηκαν ως παραδοχή στο ∆υναµικό ∆υσµενές σενάριο, οδηγούν σε µια αύξηση του κεφαλαιακού δείκτη CET1 κατά 90 µονάδες βάσης
2) Επιπροσθέτως, η εποπτική αντιµετώπιση των αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων σύµφωνα µε την πρόσφατη νοµοθετική ρύθµιση (υπό την προϋπόθεση της έγκρισης της ένταξης στις προβλέψεις του νέου νοµοθετικού πλαισίου από την επικείµενη Έκτακτη Γενική Συνέλευση της Τράπεζας στις 7 Νοεµβρίου 2014), έχει θετικό αντίκτυπο στο ∆υναµικό ∆υσµενές Σενάριο κατά €1,1 δισ. ή 318 µονάδες βάσης.
Επιπροσθέτως, έχουµε υποβάλει προς έγκριση την εφαρµογή της µεθόδου των εσωτερικών συστηµάτων διαβάθµισης (IRB) για τον πιστωτικό κίνδυνο του στεγαστικού χαρτοφυλακίου του Νέου Ταχυδροµικού Ταµιευτηρίου (ύψους €4,9 δισ. ευρώ), από το οποίο αναµένεται κεφαλαιακή ωφέλεια περίπου 30 µονάδων βάσης.»
Η Eurobank θα ανακοινώσει τα οικονοµικά αποτελέσµατα του τρίτου τριµήνου 2014, την Παρασκευή 7 Νοεµβρίου του 2014.
