Eurobank: «Η άρση της αβεβαιότητας αναγκαία συνθήκη για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας»

Επιδείνωση του οικονομικού κλίματος και σημαντική  μείωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης τον Απρίλιο αναφέρει η έκδοση της Eurobank «7 ΗΜΕΡΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ». Συνοπτικά η μελέτη σημειώνει:

 
-Επιδείνωση σημειώθηκε στο δείκτη οικονομικού κλίματος για το μήνα Απρίλιο. Οι μεγαλύτερες μειώσεις στους δείκτες καταναλωτικής εμπιστοσύνης (-9,5 μονάδες δείκτη) και βιομηχανίας (-4,8 μονάδες δείκτη).

-Η πτωτική τάση του δείκτη οικονομικού κλίματος που έχει διαμορφωθεί τους τελευταίους μήνες δεν οφείλεται σε κάποια αρνητική εξωτερική διαταραχή. Για παράδειγμα, οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου και η αποδυνάμωση του ευρώ έναντι του δολαρίου αποτελούν θετικές και όχι αρνητικές εξωτερικές διαταραχές για την ελληνική οικονομία. Συνεπώς, η χειροτέρευση του οικονομικού κλίματος πιθανώς να οφείλεται σε εγχώριους παράγοντες.

-Το κλίμα αβεβαιότητας που έχει δημιουργηθεί από το καλοκαίρι του 2014 μέχρι και σήμερα συντελεί στη χειροτέρευση των δεικτών εμπιστοσύνης και στην επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. Οι προσδοκίες των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών για τις μελλοντικές οικονομικές-πολιτικές εξελίξεις επηρεάζουν σε σημαντικό βαθμό τις αποφάσεις που λαμβάνουν στο παρόν και ως εκ τούτου επηρεάζεται και η συνολική πορεία της οικονομίας. Η άρση της αβεβαιότητας και η δημιουργία κλίματος εμπιστοσύνης αποτελούν αναγκαίες συνθήκες για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.

-Ελαφρά πτώση (ετήσια μεταβολή) σημειώθηκε στο γενικό σύνολο χρηματοδότησης (υπόλοιπα) της ελληνικής οικονομίας για το μήνα Μάρτιο. Η αύξηση της χρηματοδότησης των ιδιωτικών επιχειρήσεων συνεχίστηκε για 2^ο συνεχή μήνα (1,08%) ενώ η μείωση του συνόλου χρηματοδότησης των ιδιωτών παρέμεινε σε επίπεδα χαμηλότερα του -3,50%.

-Το πιο σημαντικό στοιχείο αναφορικά με τη χρηματοδότηση της ελληνικής οικονομίας δεν είναι τόσο η αύξηση των πιστώσεων αλλά η βέλτιστη χρήση των ήδη υπαρχόντων αποταμιευτικών πόρων, δηλαδή η αξιοποίησή τους στις πιο παραγωγικές οικονομικές δραστηριότητες. Η δυναμική της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την αποτελεσματική ανακατανομή των κεφαλαιακών πόρων. Είναι ακριβώς αυτό το στοιχείο που καθιστά πολύ σημαντική τη συμβολή του εγχώριου τραπεζικού συστήματος στη μετέπειτα αναπτυξιακή πορεία της χώρας μας.

-Για το μήνα Φεβρουάριο 2015 το ταξιδιωτικό ισοζύγιο ήταν πλεονασματικό (9 εκ ευρώ), με τις ταξιδιωτικές εισπράξεις να αυξάνονται κατά 22 εκ ευρώ (16,2%) λόγω ανόδου της εισερχόμενης κίνησης των τουριστών κατά 56,2%.

Επιδείνωση σημειώθηκε στο δείκτη οικονομικού κλίματος για το μήνα Απρίλιο. Οι μεγαλύτερες μειώσεις καταγράφηκαν στους δείκτες καταναλωτικής εμπιστοσύνης (-9,5 μονάδες δείκτη) και βιομηχανίας (-4,8 μονάδες δείκτη).

Σύμφωνα με τους δείκτες εμπιστοσύνης που δημοσιεύει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το γενικό οικονομικό κλίμα στην Ελλάδα επιδεινώθηκε κατά τη διάρκεια του Απριλίου. Πιο συγκεκριμένα, ο δείκτης οικονομικού κλίματος μειώθηκε κατά -4,1 μονάδες δείκτη (ΜΔ) σε μηνιαία βάση και κατά -3,1 ΜΔ σε ετήσια βάση.

Στις επί μέρους κατηγορίες του συγκεντρωτικού δείκτη, η υψηλότερη πτώση καταγράφηκε στην καταναλωτική εμπιστοσύνη, από -31,0 στις -40,5 ΜΔ, ενώ στο λιανικό εμπόριο παρατηρήθηκε αύξηση της τάξης των 3,5 ΜΔ (από -4,1 στις -0,6 ΜΔ). Επιπρόσθετα, μείωση σημειώθηκε στον δείκτη εμπιστοσύνης του τομέα της βιομηχανίας, από -10,2 στις -15,0 ΜΔ, των υπηρεσιών, από -0,3 στις -4,4 ΜΔ, και των κατασκευών, από -40,0 στις -41,9 ΜΔ.

Όπως αποτυπώνεται στο Σχήμα 1, η πτωτική πορεία του δείκτη γενικού οικονομικού κλίματος ξεκίνησε το καλοκαίρι του προηγούμενου έτους. (το γεγονός αυτό αποτυπώνεται και στις αποδόσεις των ομολόγων του δημοσίου). Από τον Ιούνιο 2014 (παρόμοιο επίπεδο με τον Απρίλιο 2008) μέχρι και τον Απρίλιο 2015 η συνολική μείωση προσεγγίζει τις -11,5 ΜΔ. Αξίζει να αναφέρουμε πως η πτωτική τάση του δείκτη οικονομικού κλίματος που έχει διαμορφωθεί τους τελευταίους μήνες δεν οφείλεται σε κάποια αρνητική εξωτερική διαταραχή. Για παράδειγμα, οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου και η υποτίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου αποτελούν θετικές και όχι αρνητικές εξωτερικές διαταραχές για την ελληνική οικονομία. Συνεπώς, η επιδείνωση του οικονομικού κλίματος πιθανώς να οφείλεται σε εγχώριους παράγοντες. Το κλίμα αβεβαιότητας που έχει δημιουργηθεί τους τελευταίους μήνες συντελεί στη χειροτέρευση των δεικτών εμπιστοσύνης και σε επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. Οι προσδοκίες των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών για τις μελλοντικές οικονομικές-πολιτικές εξελίξεις επηρεάζουν σε σημαντικό βαθμό τις αποφάσεις που λαμβάνουν στο παρόν και ως εκ τούτου επηρεάζεται και η συνολική πορεία της οικονομίας. Η άρση της αβεβαιότητας και η δημιουργία κλίματος εμπιστοσύνης αποτελούν αναγκαίες συνθήκες για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.

 
Ελαφρά πτώση (ετήσια μεταβολή) σημειώθηκε στο γενικό σύνολο χρηματοδότησης (υπόλοιπα) της ελληνικής οικονομίας για το μήνα Μάρτιο. Η αύξηση της χρηματοδότησης των ιδιωτικών επιχειρήσεων συνεχίστηκε για 2^ο συνεχή μήνα (1,08%) ενώ η μείωση της χρηματοδότησης των ιδιωτών παρέμεινε σε επίπεδα χαμηλότερα του -3,50%.

Το γενικό σύνολο χρηματοδότησης (υπόλοιπα) της ελληνικής οικονομίας διαμορφώθηκε στα 235,92 δις ευρώ για το μήνα Μάρτιο. Σε σχέση με το Φεβρουάριο υπήρξε πολύ μικρή πτώση της τάξης του -0,17%, ενώ σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του προηγούμενου χρόνου καταγράφηκε ελαφρά μείωση της τάξης του -0,83%.

Στο υποσύνολο των ιδιωτικών επιχειρήσεων το επίπεδο της χρηματοδότησης ανήλθε στα 102,93 δις ευρώ (αύξηση κατά 1,08% σε σχέση με το Μάρτιο 2014) ενώ στο υποσύνολο των ιδιωτών στα 94,40 δις ευρώ (μείωση κατά -3,56%). Επιπρόσθετα, το υπόλοιπο της χρηματοδότησης της γενικής κυβέρνησης (22,99 δις ευρώ) σημείωσε ετήσια αύξηση της τάξης του 2,51% και των ελεύθερων επαγγελματιών, αγροτών και ατομικών επιχειρήσεων (13,60 δις ευρώ) κατέγραψε μείωση της τάξης του -0,59%.

Όπως επανειλημμένως έχουμε τονίσει από το παρόν φυλλάδιο, το πιο σημαντικό στοιχείο αναφορικά με τη χρηματοδότηση της ελληνικής οικονομίας δεν είναι τόσο η αύξηση των πιστώσεων αλλά η βέλτιστη χρήση των ήδη υπαρχόντων αποταμιευτικών πόρων, δηλαδή η αξιοποίηση τους στις πιο παραγωγικές οικονομικές δραστηριότητες. Η δυναμική της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την αποτελεσματική ανακατανομή των κεφαλαιακών πόρων. Είναι ακριβώς αυτό το στοιχείο που καθιστά πολύ σημαντική τη συμβολή του εγχώριου τραπεζικού συστήματος στη μετέπειτα αναπτυξιακή πορεία της χώρας μας.

 
Η εκροή καταθέσεων από τα εγχώρια νομισματικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (ΝΧΙ) συνεχίστηκε και το Μάρτιο. Εν συγκρίσει με το Φεβρουάριο οι καταθέσεις των νοικοκυριών μειώθηκαν κατά -2,20 δις ευρώ.

Το σύνολο των καταθέσεων ανήλθε στα 185,25 δις ευρώ για το μήνα Μάρτιο. Εν συγκρίσει με το Φεβρουάριο σημειώθηκε εκροή της τάξης των 4,00 δις ευρώ προερχόμενη κυρίως από το υποσύνολο των νοικοκυριών, -2,20 δις ευρώ (από 120,12 στα 117,91 δις ευρώ) και της γενικής κυβέρνησης, -1,48 δις ευρώ (από 11,96 στα 10,48 δις ευρώ). Από την άλλη πλευρά το σύνολο των καταθέσεων των ιδιωτικών επιχειρήσεων σημείωσε μικρή αύξηση της τάξης των 0,29 δις ευρώ (από 20,35 στα 20,64 δις ευρώ), ενώ στα υποσύνολα των κατοίκων λοιπών χωρών ευρωζώνης και μη κατοίκων ευρωζώνης, σημειώθηκε μείωση της τάξης των -0,13 (από 1,72 στα 1,58 δις ευρώ) και -0,47 δις ευρώ (από 31,11 στα 30,64 δις ευρώ) αντίστοιχα.