Η EQT και το σχέδιο κυριαρχίας της στην ιδιωτική επενδυτική αγορά της Ασίας και της Ευρώπης

Δημοσίευμα του   Forbes  περιγράφει την ιστορία της EQT, μιας σουηδικής εταιρείας ιδιωτικών μετοχών, και τον τρόπο με τον οποίο, υπό την ηγεσία του Conni Jonsson, έχει εξελιχθεί σε έναν γίγαντα του κλάδου, διαχειριζόμενη 248 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία. Η EQT επιδιώκει να γίνει η κορυφαία εταιρεία εξαγορών στην Ασία και την Ευρώπη, αποφεύγοντας όμως τον τομέα των ιδιωτικών δανείων. Η επιτυχία της εταιρείας αποδίδεται στην επιχειρηματική οξύνοια του Jonsson και στην στρατηγική επέκτασης της σε νέες αγορές, όπως η Ασία. Η EQT διαθέτει σημαντικά κεφάλαια και στοχεύει σε περαιτέρω ανάπτυξη.

 
Ποια είναι η ιστορία του Conni Jonsson και πώς επηρέασε την ανάπτυξη της EQT; Ο Conni Jonsson μεγάλωσε σε μια φάρμα στη Σουηδία και, παρότι αρχικά σκόπευε να σπουδάσει γεωργικές επιστήμες, κατέληξε να ασχοληθεί με τα οικονομικά και τη λογιστική. Η εμπειρία του ως “outsider” και η προθυμία του να είναι τολμηρός και άμεσος συνέβαλαν στην ίδρυση της EQT το 1994. Η EQT εξελίχθηκε υπό την ηγεσία του σε μια από τις μεγαλύτερες εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων στην Ευρώπη, με διαχείριση περιουσιακών στοιχείων 248 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η ιστορία του, από αγρότης σε δισεκατομμυριούχος, αποτελεί έμπνευση για τους εργαζομένους της EQT.

Ποιοι είναι οι κύριοι στόχοι της EQT για το μέλλον; Η EQT στοχεύει να γίνει η Νο. 1 εταιρεία εξαγορών στην Ασία και την Ευρώπη και να βρίσκεται στην πρώτη πεντάδα στις ΗΠΑ, στους τομείς όπου επενδύει. Έχει θέσει ως προτεραιότητα την επέκταση σε αγορές όπως η Ινδία και συνεχίζει να αναζητά ευκαιρίες για να μειώσει το χάσμα με τους αμερικανικούς κολοσσούς του ιδιωτικού κεφαλαίου όπως η Blackstone και η KKR.

Πώς έχει αναπτυχθεί η EQT μετά την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) του 2019; Μετά την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο το 2019, τα περιουσιακά στοιχεία της EQT έχουν αυξηθεί κατά έξι φορές, κυρίως μέσω της άντλησης κεφαλαίων και εξαγορών. Σημαντικές εξαγορές περιλαμβάνουν την Exeter Property Group το 2021 και τη Baring Private Equity Asia το 2022, οι οποίες βοήθησαν την EQT να επεκτείνει την παρουσία της σε νέες γεωγραφικές περιοχές και κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Ποια ήταν η σημασία της εξαγοράς της Tognum για την EQT; Η εξαγορά της Tognum, μιας κατασκευάστριας βαρέων κινητήρων ντίζελ, από την Daimler το 2006 και η μεταγενέστερη δημόσια προσφορά της εταιρείας το 2007 ήταν μια πολύ επιτυχημένη συμφωνία για την EQT. Η EQT έκανε περισσότερες από 15 φορές τα χρήματά της μέσα σε δύο χρόνια, γεγονός που ενίσχυσε την εμπιστοσύνη της στην προσέγγισή της και άνοιξε τον δρόμο για την επέκταση σε άλλες αγορές.

Γιατί η EQT δεν συμμετέχει στην αγορά ιδιωτικών πιστώσεων; Η EQT έχει αποφύγει την έκρηξη των ιδιωτικών πιστώσεων, όπου έχουν επενδύσει πολλοί από τους ανταγωνιστές της. Ο Conni Jonsson πιστεύει ότι οι ιδιωτικές πιστώσεις, ως δανειστής ή μειοψηφικός επενδυτής, δεν σου δίνουν αρκετή επιρροή για να αλλάξεις μια εταιρεία που δεν αποδίδει. Η EQT επικεντρώνεται στην ιδιοκτησία εταιρειών και όχι στην αγορά “χαρτιού”.

Ποια είναι η στάση της EQT σχετικά με τις αυξανόμενες τάσεις στις ιδιωτικές πιστώσεις; Η EQT παρακολουθεί με επιφύλαξη την αυξανόμενη τάση των εταιρειών να καταφεύγουν σε ιδιωτικούς δανειστές αντί για τράπεζες, αναζητώντας μεγαλύτερη ευελιξία. Ο Jonsson εκφράζει ανησυχία για την έλλειψη κανονισμών στις ιδιωτικές πιστώσεις και για ενδεχόμενες συγκρούσεις συμφερόντων, ειδικά όσον αφορά τις εταιρείες που κατέχουν ασφαλιστικές εταιρείες.

Πόσο “ξηρό κεφάλαιο” (dry powder) διαθέτει η EQT; Σύμφωνα με την έκθεση μέσης χρονιάς, η EQT διαθέτει 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε “dry powder,” δηλαδή κεφάλαια που είναι διαθέσιμα για επενδύσεις. Αυτό υποδηλώνει ότι η εταιρεία έχει τη δυνατότητα να κάνει σημαντικές νέες εξαγορές και επενδύσεις στο εγγύς μέλλον.

Πώς η ιδρυτική ιστορία του Conni Jonsson επηρεάζει την κουλτούρα της EQT; Η ιστορία του Conni Jonsson, από αγρότης σε ηγέτης της ιδιωτικής μετοχικής αγοράς, υπογραμμίζει τη σημασία της προσαρμοστικότητας, της δημιουργικότητας και της τολμηρής σκέψης. Η απλότητα και η ειλικρίνειά του ενθαρρύνουν τους εργαζόμενους της EQT να εκφράζονται ανοιχτά και να είναι αυθεντικοί. Η ιστορία του μεταδίδεται στις νέες γενιές εργαζομένων, ενισχύοντας την κουλτούρα της εταιρείας.

 
Ποιες είναι οι βασικές επενδύσεις της EQT;

Η EQT επενδύει κυρίως σε εξαγορές εταιρειών, με στόχο να γίνει η κορυφαία εταιρεία εξαγορών στην Ασία και την Ευρώπη. Ορισμένες από τις βασικές επενδύσεις και δραστηριότητες της EQT περιλαμβάνουν:

• Εξαγορά της Exeter Property Group: Το 2021, η EQT εξαγόρασε την Pennsylvania-based property developer Exeter Property Group για 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια, με σκοπό να επεκτείνει την παρουσία της στις ΗΠΑ και να ενισχύσει τον τομέα των επενδύσεων σε ακίνητα, κυρίως βιομηχανικά.
• Εξαγορά της Baring Private Equity Asia: Το 2022, η EQT εξαγόρασε την Baring Private Equity Asia, με επικεφαλής τον δισεκατομμυριούχο Jean Salata από το Χονγκ Κονγκ, για 7,5 δισεκατομμύρια δολάρια.
• Επενδύσεις στην Ασία: Η EQT εστιάζει στην Ασία και ειδικότερα στην Ινδία, όπου έχει προβεί σε σημαντικές κινήσεις.
  • Coforge: Η EQT πούλησε την εταιρεία παροχής υπηρεσιών πληροφορικής Coforge το 2023 για 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια, τέσσερα χρόνια μετά την απόκτησή της.
  • Sagility India Limited: Η EQT εισήγαγε την εταιρεία τεχνολογίας υγείας Sagility India Limited στο χρηματιστήριο τον Νοέμβριο, συγκεντρώνοντας 250 εκατομμύρια δολάρια.
• Tognum: Μία από τις πρώτες συμφωνίες της EQT στη Γερμανία ήταν η αγορά της Tognum, κατασκευάστριας βαρέων κινητήρων ντίζελ, από την Daimler το 2006. Η EQT πούλησε την Tognum το 2007 και το 2008, αποκομίζοντας κέρδη 15 φορές μεγαλύτερα από την αρχική της επένδυση.

Επιπλέον, η EQT έχει επενδύσει σε διάφορα funds, όπως το δέκατο flagship fund της, το οποίο έκλεισε πέρυσι στα 22,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία στοχεύει να συγκεντρώσει 12,5 δισεκατομμύρια δολάρια για το επόμενο fund της στην Ασία, το BPEA IX.

 
Ποια είναι η στάση της EQT απέναντι στις δανειακές αγορές;

Η EQT έχει μια σαφή και επιφυλακτική στάση απέναντι στις δανειακές αγορές, αποφεύγοντας ενεργά τον τομέα των ιδιωτικών πιστώσεων.

• Η EQT πούλησε τη μικρή της επιχείρηση πίστωσης στην Bridgepoint το 2020.
• Ο Conni Jonsson, ιδρυτής και πρόεδρος της EQT, δεν έχει καμία λύπη για αυτήν την απόφαση και δεν επιθυμεί να επαναφέρει αυτήν την δραστηριότητα.
• Η EQT προτιμά να επενδύει σε εταιρείες και όχι σε χρεόγραφα, θεωρώντας ότι ως ιδιοκτήτης έχει περισσότερες δυνατότητες να επηρεάσει την απόδοση μιας εταιρείας.
• Ο Jonsson εκφράζει ανησυχίες για την αυξανόμενη τάση των δανειοληπτών να επιλέγουν ιδιωτικούς δανειστές αντί για τράπεζες, αναφέροντας την έλλειψη ρυθμιστικών κανόνων και την εξάρτηση των ιδιωτικών πιστωτικών κεφαλαίων από τις ασφαλιστικές εταιρείες.
• Ο Jonsson θεωρεί ότι υπάρχει πιθανή σύγκρουση συμφερόντων όταν εταιρείες όπως η Apollo και η KKR κατέχουν μεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες και επενδύουν τα κεφάλαιά τους στην πλευρά της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, με τους ασφαλισμένους να επωμίζονται το κόστος.
• Η αποφυγή των ιδιωτικών πιστώσεων από την EQT έχει οδηγήσει σε μια υστέρηση της μετοχής της σε σύγκριση με άλλες εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων που έχουν επωφεληθεί από την άνθηση του τομέα, ιδίως σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων.

Συνοπτικά, η EQT έχει υιοθετήσει μια επιλεκτική και συντηρητική προσέγγιση όσον αφορά τις δανειακές αγορές, προτιμώντας να εστιάσει σε εξαγορές και μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε εταιρείες, αντί να συμμετάσχει στον ταχέως αναπτυσσόμενο, αλλά λιγότερο ρυθμιζόμενο τομέα των ιδιωτικών πιστώσεων.