Ο εμπορικός προστατευτισμός εκτιμάται ότι μόνο αρνητικές επιπτώσεις μπορεί να επιφέρει στην παγκόσμια οικονομία
• Μνούτσιν: Οι ΗΠΑ πιστεύουν στο ελεύθερο εμπόριο αλλά θέλουν να επανεξετάσουν ορισμένες συμφωνίες
• Οικονομία των ΗΠΑ -οι καθαρές εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών είχαν την μεγαλύτερη αρνητική επίπτωση στην αύξηση του ΑΕΠ
• A brief, simple explanation why the Trump theory on trade deficits is wrong
• Ζώνη του Ευρώ (ΖτΕ) -εξακολουθούν να παραμένουν εξωτερικοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) εν όψει της προγραμματισμένης συνάντησης των Υπουργών Οικονομικών της ομάδας των χωρών του G-20 στη Γερμανία (17-18 Μαρτίου), δημοσίευσε έκθεση για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας και των μελλοντικών προκλήσεων που ενδεχομένως θα κληθούν να αντιμετωπίσουν οι φορείς χάραξης της οικονομικής πολιτικής.
Σύμφωνα με ανάλυση του Εβδομαδιαίου Δελτίου Οικονομικών Εξελίξεων της Διευθύνσεως Οικονομικών Μελετών της Alpha Bank, ο διεθνής οργανισμός διαπιστώνει ότι οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας σε γενικές γραμμές είναι βελτιωμένες, καθώς υποστηρίζονται από μια αξιοσημείωτη ανάκαμψη στη μεταποίηση και το εμπόριο, αλλά και στην προσδοκία μιας περισσότερο επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής στις ΗΠΑ. Οι προβλέψεις που είχαν δημοσιοποιηθεί τον Ιανουάριο 2017 από το ΔΝΤ για την παγκόσμια οικονομία διατηρούνται. Ειδικότερα, το παγκόσμιο ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί από 3,1% το 2016 σε 3,4% και 3,6% το 2017 και το 2018, αντίστοιχα.
Στις προηγμένες οικονομίες όπως επισημαίνει το ΔΝΤ παρατηρείται απουσία ισχυρής ζήτησης, ενώ ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώνεται κάτω από τους τεθέντες στόχους των Κεντρικών Τραπεζών. Ωστόσο, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη έχουν ελαφρώς αναθεωρηθεί προς τα κάτω για τις αναδυόμενες οικονομίες, εξαιτίας των αυστηρότερων οικονομικών συνθηκών που έχουν προκύψει στον απόηχο ενός ισχυρότερου δολαρίου ΗΠΑ και των προσδοκιών υψηλότερων επιτοκίων διεθνώς.
Οι αναδυόμενες οικονομίες παραμένουν η βασική κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας αναπτυξιακής διαδικασίας, αν και οι προοπτικές είναι διαφορετικές για κάθε χώρα. Στην Κίνα, η βραχυπρόθεσμη αναπτυξιακή δυναμική βασίζεται στην συνεχή στήριξη μέσω διαφόρων μέτρων, αλλά και στην υπερβολικά ταχεία πιστωτική επέκταση.
Οι αναπτυξιακές προοπτικές φαίνεται ότι έχουν ανοδική τάση στην Ιαπωνία και στη Ζώνη του Ευρώ, ενώ η ανάπτυξη στο Ηνωμένο Βασίλειο ήταν ισχυρότερη από ότι αναμενόταν στον απόηχο του Brexit, υποστηριζόμενη από την ισχυρή ιδιωτική κατανάλωση. Εν τούτοις, οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας περιβάλλονται από μεγάλη αβεβαιότητα, καθώς τα σενάρια οικονομικής πολιτικής αξιολογούνται ως ιδιαιτέρως ευμετάβλητα και ικανά να δημιουργήσουν σημαντική μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Τα μέχρι σήμερα οικονομικά δεδομένα υποδηλώνουν οριακή μείωση των παγκόσμιων ανισορροπιών. Μολονότι το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών της Γερμανίας το 2016 διευρύνθηκε περαιτέρω οριακά, τα πλεονάσματα των ισοζυγίων τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκαν σε άλλες πιστώτριες χώρες. Ωστόσο, οι ανισορροπίες θα μπορούσαν να διευρυνθούν εκ νέου στο μέλλον, καθώς η προβλεπόμενη δημοσιονομική επέκταση στις ΗΠΑ θα ενισχύσει την εγχώρια ζήτηση και θα οδηγήσει σε αύξηση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών.
Σύμφωνα με το ΔΝΤ το G-20 θα πρέπει να προωθήσει λύσεις που θα μεγιστοποιήσουν ταοφέλη από την οικονομική ολοκλήρωση και θα περιορίσουν τις διεθνείς ανισορροπίες. Οι χώρες με πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών θα πρέπει να συνεργασθούν με τις ελλειμματικές χώρες για τη μείωση των ανισορροπιών. Θα πρέπει να δοθεί έμφαση στο εμπόριο το οποίο θα αποτελέσει την ισχυρή κινητήρια δύναμη της αναπτυξιακής διαδικασίας. Μειώνοντας το κόστος των εμπορικών συναλλαγών και εισάγοντας νέα μέτρα για να αποτραπούν οι προσφάτως τεθέντες εμπορικοί περιορισμοί θα υποστηριχθεί περαιτέρω η εμπορική δραστηριότητα. Άλλωστε η πρόσφατη συμφωνία (Trade Facilitation Agreement) του Διεθνούς Οργανισμού Εμπορίου (WTO) κινείται προς αυτή την κατεύθυνση. Ο εμπορικός προστατευτισμός εκτιμάται ότι μόνο αρνητικές επιπτώσεις μπορεί να επιφέρει στην παγκόσμια οικονομία.
Οικονομία των ΗΠΑ -οι καθαρές εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών είχαν την μεγαλύτερη αρνητική επίπτωση στην αύξηση του ΑΕΠ
Ανεργία
Το ποσοστό της ανεργίας επανήλθε στο 4,7% το Φεβρουάριο, από 4,8% που ήταν τον Ιανουάριο (βλ. Γράφημα 11). Το ποσοστό της ανεργίας ακολουθεί πτωτική πορεία τα τελευταία δύο έτη (βλ. Γράφημα 12) και διαμορφώνεται σε χαμηλό επίπεδο, ασκώντας αυξητικές πιέσεις στις αποδοχές. Συγκεκριμένα, τον Φεβρουάριο, οι μέσες ωριαίες αποδοχές από εργασία αυξήθηκαν κατά 2,8% και οι μέσες εβδομαδιαίες αποδοχές κατά 2,5%, σε ετήσια βάση. Επιπλέον, οι βελτιωμένες συνθήκες στην αγορά εργασίας ώθησαν προς τα πάνω, για τρίτο συνεχόμενο μήνα τον Φεβρουάριο, το ποσοστό συμμετοχής του εργατικού δυναμικού (participation rate), στο 63,0%.
Προϋπολογισμός
Ο Ομοσπονδιακός Προϋπολογισμός παρουσίασε έλλειμμα ύψους $192,0 δισ. τον Φεβρουάριο, έναντι πλεονάσματος $51,3 δισ. τον Ιανουάριο (βλ. Γράφημα 13). Σημειώνεται ότι, το συνολικό έλλειμμα στους πέντε πρώτους μήνες του δημοσιονομικού έτους (Οκτώβριος 2016-Φεβρουάριος 2017) είναι μειωμένο κατά $2,3 δισ. (ή, -0,7%) σε ετήσια βάση.
Έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου
Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου διευρύνθηκε στα $48,5 δισ. τον Ιανουάριο, έναντι $44,3 δισ. το Δεκέμβριο (βλ. Γράφημα 14), ήτοι το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2012. Σημειώνεται ότι τον Ιανουάριο, οι εισαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 9,2% σε ετήσια βάση, κυρίως εξαιτίας των εισαγωγών καταναλωτικών και βιομηχανικών προϊόντων, αντανακλώντας την ενίσχυση της οικονομίας των ΗΠΑ και του δολαρίου. Ωστόσο, οι εξαγωγές αγαθών παρουσίασαν ακόμη μεγαλύτερη ετήσια ποσοστιαία αύξηση, 9,4%, ως αποτέλεσμα της αναθέρμανσης της παγκόσμιας οικονομίας. Η συρρίκνωση του εμπορικού ελλείμματος αποτελεί κύριο στόχο της πολιτικής του νέου Προέδρου και εκλαμβάνεται ως ένδειξη ότι οι συμφωνίες εμπορίου των ΗΠΑ πλήττουν την ανάπτυξη της χώρας και την απασχόληση. Στο τέταρτο τρίμηνο 2016, οι καθαρές εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών είχαν την μεγαλύτερη αρνητική επίπτωση στην αύξηση του ΑΕΠ (-1,7 εκατοστιαίες μονάδες).
A brief, simple explanation why the Trump theory on trade deficits is wrong
This explainer from Mike Feroli at JPMorgan does a pretty good job showing why a focus on trade deficits as a measure of US economic vitality is wrongheaded (bold is by me)
Περισσότερα εδώ:
A brief, simple explanation why the Trump theory on trade deficits is wrong
Ζώνη του Ευρώ (ΖτΕ) –εξακολουθούν να παραμένουν εξωτερικοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα
ΕΚΤ
Η ΕΚΤ, στη συνεδρίαση της 9ης Μαρτίου, διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια, με το επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης να διαμορφώνεται στο 0,00%, το επιτόκιο διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 0,25% και το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο -0,40%. Επιπλέον, δεν ανακοινώθηκε καμία αλλαγή στο μέγεθος του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (€ 80 δισ. ανά μήνα έως τον Μάρτιο και € 60 δισ. από τον Απρίλιο έως τον Δεκέμβριο του 2017), στον χρονικό ορίζοντα (λήξη: Δεκέμβριος 2017) και στα κριτήρια των τίτλων που γίνονται αποδεκτά. Στην ανακοίνωσή της η ΕΚΤ σημείωσε ότι, «η οικονομική επέκταση θα συνεχίσει να εντείνεται και να διευρύνεται», με αποτέλεσμα να περιορίζεται η ανάγκη για περαιτέρω τόνωση της οικονομίας.
Παράλληλα, παρουσιάσθηκαν οι προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ για τα βασικά μακροοικονομικά μεγέθη της ΖτΕ. Αισθητά αναθεωρημένες προς τα πάνω ήταν οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό για την περίοδο 2017-2019, έναντι των εκτιμήσεων του Δεκεμβρίου. Εντούτοις, η σημαντική ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων οφείλεται κυρίως στην άνοδο της τιμής του πετρελαίου, ιδίως κατά το 2017. Αντιθέτως, ο δομικός πληθωρισμός (ΔΤΚ εξαιρουμένων των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων) αναμένεται να διαμορφωθεί μόλις στο 1,1% το 2017 και να ανέλθει σταδιακά στο 1,5% το 2018 και στο 1,8% το 2019. Σύμφωνα με την ΕΚΤ, η κλιμάκωση του δομικού πληθωρισμού το 2018 και 2019 θα προέλθει κυρίως από την ενδυνάμωση της οικονομίας που, με τη σειρά της, θα μειώσει το παραγωγικό κενό, ωθώντας προς τα πάνω το κόστος εργασίας.
Ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ για το 2017, αναθεωρήθηκε ελαφρώς και εκτιμάται στο 1,8%, στηριζόμενος στην αναμενόμενη ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας και του παγκόσμιου εμπορίου, καθώς και στη διατήρηση της εγχώριας ζήτησης σε ικανοποιητικό επίπεδο. Η εγχώρια ζήτηση έχει αποτελέσει την κινητήριο δύναμη της ανάκαμψης από τα μέσα του 2013, στηριζόμενη στη διασταλτική νομισματική πολιτική, ενώ αναμένεται να επωφεληθεί της συνεχιζόμενης βελτίωσης των συνθηκών στην αγορά εργασίας. Αναφορικά με τους κινδύνους που περιβάλλουν τις προοπτικές ανάπτυξης της ΖτΕ, η ΕΚΤ εκτιμά ότι έχουν υποχωρήσει οι κίνδυνοι που προέρχονται από την ΖτΕ αλλά εξακολουθούν να παραμένουν εξωτερικοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα.
Βιομηχανική παραγωγή
Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε, τον Ιανουάριο, κατά 0,6% σε ετήσια βάση, μετά από άνοδο 2,5% τον Δεκέμβριο. Η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής βασίσθηκε κυρίως στην αισθητή άνοδο της παραγόμενης ενέργειας σε ετήσια βάση, κατά 6,9%, καθώς: α) υπήρξαν αυξημένες ανάγκες για θέρμανση και β) αυξήθηκε η τιμή του πετρελαίου (Ιανουάριος 2017: 8,1%, σε ετήσια βάση). Μικρότερη αύξηση κατέγραψε η παραγωγή διαρκών καταναλωτικών αγαθών (+1,5%) και ενδιάμεσων αγαθών (+0,8%). Παρά την επιβράδυνση της βιομηχανικής παραγωγής στη ΖτΕ, ο κινητός μέσος όρος τριών μηνών της ετήσιας ποσοστιαίας μεταβολής, ο οποίος είναι απαλλαγμένος εν πολλοίς από τη μεταβλητότητα που χαρακτηρίζει τα στοιχεία της βιομηχανικής παραγωγής, διαγράφει ανοδική τάση από τον Ιούνιο του 2016.
Μνούτσιν: Οι ΗΠΑ πιστεύουν στο ελεύθερο εμπόριο αλλά θέλουν να επανεξετάσουν ορισμένες συμφωνίες
Στο θέμα του παγκόσμιου εμπορίου “εργαζόμαστε για να ενισχύσουμε τη συμβολή του εμπορίου στις οικονομίες μας” αναφέρει το τελικό ανακοινωθέν της συνόδου των υπουργών Οικονομικών της Ομάδας των 20 (G20) που συνεδρίασε στο Μπάντεν-Μπάντεν, στη δυτική Γερμανία.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να πιστεύουν στο ελεύθερο εμπόριο αλλά θέλουν να επανεξετάσουν ορισμένες συμφωνίες και να διορθώσουν κάποιες υπερβολές, σημείωσε σήμερα ο υπουργός Οικονομικών της ΗΠΑ Στίβεν Μνούτσιν, μετά τη σύνοδο των ομολόγων του της G20, οι οποίοι στο τελικό ανακοινωθέν τους φαίνεται ότι υπαναχώρησαν από τις προηγούμενες δεσμεύσεις που είχαν αναλάβει.
“Αυτά που περιλαμβάνονταν στα προηγούμενα ανακοινωθέντα δεν είναι κατ’ ανάγκη σχετικά, κατά τη δική μου άποψη”, σχολίασε ο Μνούτσιν σε συνέντευξη Τύπου που παραχώρησε στο Μπάντεν-Μπάντεν, μετά τη λήξη της πρώτης συνάντησης που είχε με τους υπουργούς Οικονομικών των 20 ισχυρότερων οικονομιών του κόσμου.
“Πιστεύουμε στο ελεύθερο εμπόριο, βρισκόμαστε σε μια από τις μεγαλύτερες αγορές του κόσμου, είμαστε ένας από τους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους στον κόσμο, το εμπόριο υπήρξε καλό για εμάς, υπήρξε καλό για τον λαό μας”, πρόσθεσε. “Και δεδομένων αυτών, θέλουμε να επανεξετάσουμε ορισμένες συμφωνίες”, κατέληξε.
Υπ. Οικονομικών της Ιαπωνίας: Κανένα μέλος της G20 δεν τάχθηκε κατά του ελεύθερου εμπορίου
Από την πλευρά του, ο υπουργός Οικονομικών της Ιαπωνίας Τάρο Άσο υποστήριξε ότι κανένα μέλος της G20 δεν τάχθηκε κατά του ελεύθερου εμπορίου, παρά τη διατύπωση του τελικού ανακοινωθέντος που δεν ανέφερε τη δέσμευση των χωρών στην καταπολέμηση του προστατευτισμού, όπως γινόταν σε όλα τα προηγούμενα ανακοινωθέντα. “Είπα στην G20 ότι πολλές χώρες βίωσαν οικονομική ευημερία από το ελεύθερο εμπόριο, ιδίως η μεταπολεμική Ιαπωνία και η Γερμανία. Κανείς στη συνάντηση δεν είπε ότι είναι κατά του ελεύθερου εμπορίου”, υπογράμμισε ο Ιάπωνας υπουργός.
