Το κύμα της Nvidia υποδηλώνει τις μεταμορφωτικές δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης. Αλλά τι ακολουθεί;

«Ο φόβος της απώλειας, όχι της καινοτομίας, αποτελεί τη βάση της κοινωνικής έντασης σχετικά με τις τεχνολογίες, μερικές από τις οποίες λαμβάνουν τη μορφή ξεκάθαρης αντίθεσης από τμήματα της κοινωνίας ενάντια στην αλλαγή. Ο φόβος της απώλειας μπορεί να οδηγήσει άτομα ή ομάδες να αποφύγουν την αλλαγή που προκαλείται από την καινοτομία, ακόμη και αν αυτό σημαίνει παραίτηση από κέρδη. Όμως, μεγάλο μέρος της ανησυχίας καθοδηγείται από τις αντιλήψεις για απώλεια, όχι απαραίτητα από συγκεκριμένες αποδείξεις απώλειας. Ο φόβος ή η αντίληψη της απώλειας μπορεί να λάβει υλικές μορφές, αλλά περιλαμβάνει επίσης διανοητικούς και ψυχολογικούς παράγοντες, όπως προκλήσεις σε καθιερωμένες κοσμοθεωρίες ή ταυτότητα». – Calestous Juma, Καινοτομία και οι εχθροί της: Γιατί οι άνθρωποι αντιστέκονται στις νέες τεχνολογίες

 
Ένα από τα αγαπημένα μου οικονομικά έγγραφα είναι το « Προσεγγίζουμε μια οικονομική μοναδικότητα; Πληροφορική και το μέλλον της οικονομικής ανάπτυξης » του νομπελίστα William Nordhaus. Μεταξύ άλλων, ο Nordhaus προτείνει έξι δοκιμές από την πλευρά της προσφοράς για να προσδιορίσουμε εάν πλησιάζουμε σε μια οικονομική «Ικανότητα», ένα υποθετικό μελλοντικό σημείο όπου οι υπερέξυπνες μηχανές προκαλούν εκρηκτική οικονομική ανάπτυξη.

1/ Γίνεται πιο εύκολο να αντικατασταθεί η ανθρώπινη εργασία με μηχανές; (Nordhaus: Υπάρχουν κάποιες ενδείξεις ότι αυτό μπορεί να συμβαίνει, αλλά δεν είναι οριστικό.)

2/ Επιταχύνεται η αύξηση της παραγωγικότητας; (Nordhaus: Όχι, η αύξηση της παραγωγικότητας έχει πράγματι επιβραδυνθεί τις τελευταίες δεκαετίες.)

3/ Το μερίδιο του εισοδήματος που πηγαίνει στο κεφάλαιο (έναντι εργασίας) αυξάνεται; (Nordhaus: Ναι, το μερίδιο του κεφαλαίου αυξάνεται, αλλά αργά. Με τον τρέχοντα ρυθμό, θα χρειαζόταν πάνω από έναν αιώνα για να φτάσει τα επίπεδα Singularity.)

4/ Η αναλογία κεφαλαίου προς παραγωγή αυξάνεται όλο και πιο γρήγορα; (Nordhaus: Όχι, ο λόγος κεφαλαίου-παραγωγής ήταν σταθερός ή πέφτει.)

5/ Η τεχνολογία της πληροφορίας γίνεται ραγδαία αυξανόμενο μερίδιο του συνολικού κεφαλαίου; (Nordhaus: Ναι, αλλά εξακολουθεί να είναι ένα μικρό μερίδιο, και προβάλλοντας τις τρέχουσες τάσεις, θα χρειαζόταν πάνω από έναν αιώνα για να κυριαρχήσει στο απόθεμα κεφαλαίου.)

6/ Είναι η αύξηση της παραγωγικότητας υψηλότερη από ό,τι φαίνεται λόγω λανθασμένης μέτρησης, ειδικά της πληροφορικής; (Nordhaus: Εξετάζοντας δεδομένα για διαφορετικούς κλάδους, οποιαδήποτε εσφαλμένη μέτρηση της πληροφορικής φαίνεται μικρή και δεν οδηγεί σε επιτάχυνση της αύξησης της παραγωγικότητας σε ολόκληρη την οικονομία.)

Το συμπέρασμα του Nordhaus, τουλάχιστον από το 2021: «Η Μοναδικότητα δεν είναι κοντά».

 
Μας λέει κάτι το χρηματιστήριο για την επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης;

Φυσικά, έχουν συμβεί πολλά από το 2021. Ίσως έχετε ακούσει για το ChatGPT; Ωστόσο, είναι πρώτες μέρες στην (ελπίζουμε) αναδυόμενη Εποχή της τεχνητής νοημοσύνης, ειδικά στον τομέα της γενετικής τεχνητής νοημοσύνης, όπως τα chatbot και οι γεννήτριες εικόνων. Ίσως τα πιο απτά αποτελέσματα GenAI στον πραγματικό κόσμο συμβαίνουν στην κυβέρνηση – η ΕΕ μόλις έδωσε την τελική έγκριση σε έναν σαρωτικό νόμο που ρυθμίζει την τεχνητή νοημοσύνη με πολλούς τρόπους – και στο χρηματιστήριο.

Όσον αφορά το τελευταίο, ίσως ο πιο εμφανής αντίκτυπος φαίνεται στις μετοχές της Nvidia. Οι μονάδες επεξεργασίας γραφικών ή GPU της εταιρείας, τροφοδοτούν τα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα που αναπτύχθηκαν από τα OpenAI, Alphabet, Meta και πολλές καλά χρηματοδοτούμενες νεοσύστατες εταιρείες που ανταγωνίζονται στον χώρο του GenAI. Το ανώτατο όριο αγοράς της Nvidia ξεπέρασε για πρώτη φορά το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια τον Μάιο του 2023. Η μετοχή συνέχισε να αυξάνεται κατά το υπόλοιπο του έτους, και έγινε η μετοχή του δείκτη S&P 500 με τις κορυφαίες επιδόσεις του 2023. Μόνο τους δύο πρώτους μήνες του 2024, η NVDA έχει ήδη αυξηθεί περισσότερο από 80 τοις εκατό  μέχρι σήμερα, και η κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει ξεπεράσει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Για μένα, αυτή η δράση της αγοράς υποδηλώνει ότι κάτι σημαντικό και πραγματικό είναι πιθανό να συμβεί — αν και δεν οδηγεί απαραίτητα στη Μοναδικότητα — ειδικά όταν βλέπετε πώς η άνοδος της αγοραίας αξίας της Nvidia υποστηρίζεται από τα κέρδη. Δεν είναι απλώς κάποιο κερδοσκοπικό παιχνίδι. Όπως σημειώνει η Goldman Sachs σε νέα ανάλυση:

Η NVDA είναι ο μεγαλύτερος βραχυπρόθεσμος δικαιούχος τεχνητής νοημοσύνης, με τα κέρδη να οδηγούν στο σύνολο της απόδοσης 522% από την αρχή του 2023. Οι πωλήσεις NVDA φαίνεται ότι θα αυξηθούν κατά 300% σε μόλις 2 χρόνια. Παρά την αισιοδοξία για την τεχνητή νοημοσύνη, το μελλοντικό P/E της μετοχής είναι ουσιαστικά αμετάβλητο από τις αρχές του 2023.

Γενικότερα, η GS δεν πιστεύει ότι, ενώ οι «μακροπρόθεσμες προσδοκίες ανάπτυξης» της αγοράς έχουν αυξηθεί – χάρη εν μέρει στην αισιοδοξία της τεχνητής νοημοσύνης – δεν έχουν φτάσει ακόμη σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της Τεχνολογικής φούσκας τον Μάρτιο του 2000 ή μετά  το Υψηλό COVID το 2021. …

Περισσότερα εδώ