Τέσσερις ερωτήσεις (και απαντήσεις ειδικών) σχετικά με τη νέα νομοθεσία των ΗΠΑ για τα κρυπτονομίσματα

Από τους ειδικούς του Atlantic Council

 
Ο κόσμος των κρυπτονομισμάτων, με το όνομά του να προέρχεται από την ελληνική λέξη “κρυπτός” που σημαίνει “μυστικός” ή “κρυμμένος” , έχει επί μακρόν θεωρηθεί ως ένα πεδίο γεμάτο μυστική γνώση. Ωστόσο, η πρόσφατη νομοθετική δράση στη Βουλή των Αντιπροσώπων των ΗΠΑ φιλοδοξεί να φέρει διαύγεια στις ψηφιακές συναλλαγές και, κατ’ επέκταση, στη ρύθμισή τους. Η ψήφιση τριών νέων νομοσχεδίων – του νόμου GENIUS, του νόμου CLARITY και του νόμου CBDC Anti-Surveillance State – σηματοδοτεί ένα σημαντικό βήμα προς την κατεύθυνση αυτή. Οι ειδικοί του Atlantic Council προσφέρουν τη δική τους οπτική σχετικά με τις επιπτώσεις αυτών των μέτρων στα κρυπτονομίσματα, τις οικονομίες των Αμερικανών και τον παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό χάρτη.

 
Τι σημαίνουν τα νέα νομοσχέδια;

Τα τρία αυτά νομοσχέδια έχουν ως κύριο στόχο να παρέχουν ρυθμιστική σαφήνεια στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων, ο οποίος λειτουργεί εδώ και καιρό σε ένα “γκρίζο” πεδίο, με ασαφή εποπτεία από τις αρχές και απροσδιόριστες απαιτήσεις προστασίας καταναλωτών και συμμόρφωσης. Η κυβέρνηση Τραμπ και το Κογκρέσο επιδιώκουν να καλύψουν αυτά τα ρυθμιστικά κενά και να προωθήσουν μια ευρύτερη ατζέντα για την καινοτομία και την ανταγωνιστικότητα των ΗΠΑ στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

• Ο νόμος GENIUS: Υπογράφηκε από τον Τραμπ και θεσπίζει το πρώτο ομοσπονδιακό ρυθμιστικό πλαίσιο για τα stablecoins, καθορίζοντας κανόνες για τους εκδότες και τις απαιτήσεις κάλυψης. Φανταστείτε τα stablecoins ως ψηφιακές εκδοχές του δολαρίου: Η αξία τους είναι συνδεδεμένη με ένα σταθερό περιουσιακό στοιχείο, όπως το δολάριο ΗΠΑ, προσφέροντας έτσι σταθερότητα σε έναν συχνά ασταθή κόσμο κρυπτονομισμάτων. Οι νέοι κανόνες στοχεύουν να διασφαλίσουν ότι αυτά τα ψηφιακά δολάρια είναι όντως υποστηριζόμενα και αξιόπιστα.
• Ο νόμος CLARITY: Προωθείται στη Γερουσία και μεταφέρει την αρμοδιότητα επί των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) στην Επιτροπή Συναλλαγών Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC). Επιπλέον, ορίζει και θεσπίζει κανόνες για τις πλατφόρμες ανταλλαγής κρυπτο-περιουσιακών στοιχείων, τους μεσίτες και τους εμπόρους. Αυτό είναι σαν να μεταφέρεται η εποπτεία ενός νέου τύπου οχήματος από την αρχή που επιβλέπει τα αυτοκίνητα στην αρχή που επιβλέπει τα φορτηγά, αναγνωρίζοντας τις ιδιαίτερες ιδιότητές του.
• Ο νόμος CBDC Anti-Surveillance State Act: Επίσης κατευθύνεται προς τη Γερουσία, και απαγορεύει στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να εκδίδει ένα ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας (CBDC) χωρίς έγκριση του Κογκρέσου. Αυτό το νομοσχέδιο αποτελεί ένα “φρένο” στην ανάπτυξη ενός ψηφιακού δολαρίου που θα μπορούσε να χρησιμοποιείται από το ευρύ κοινό, αντικατοπτρίζοντας ανησυχίες για την ιδιωτικότητα και τον κρατικό έλεγχο των καθημερινών συναλλαγών.

Αν και αυτά τα νομοσχέδια αποτελούν ένα πρώτο βήμα, υπάρχει ακόμη πολύς δρόμος για την αντιμετώπιση των υφιστάμενων κενών. Η αποτελεσματικότητα αυτών των κανονισμών εξαρτάται από τη συνεπή και δίκαιη επιβολή τους.

 
Επιπτώσεις για τους Αμερικανούς πολίτες

Η πιο πιθανή συνέπεια αυτής της νομοθεσίας είναι ότι περισσότερες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών, θα εμπλακούν στην προσφορά κρυπτο-περιουσιακών στοιχείων. Ήδη, μεγάλες χρηματοπιστωτικές οντότητες έχουν εκφράσει την επιθυμία τους να ενταχθούν πιο ενεργά στον χώρο των κρυπτονομισμάτων. Όπως δήλωσε ο CEO της JPMorgan Chase, Jamie Dimon, αναφερόμενος στα stablecoins, “Θα είμαστε μέσα σε αυτό και θα μαθαίνουμε πολλά, και θα είμαστε παίκτες”.

Με την παροχή ρυθμιστικής σαφήνειας, αναμένεται ότι οι παραδοσιακοί χρηματοπιστωτικοί παράγοντες, γνωστοί και ως “TradFi”, θα εμπλακούν περισσότερο με αυτές τις ταχέως αναπτυσσόμενες τεχνολογίες. Για τους Αμερικανούς, αυτό σημαίνει ότι η τράπεζά τους ενδέχεται σύντομα να προσφέρει stablecoins, ακόμη και ψηφιοποιημένους τρόπους επένδυσης στο χρηματιστήριο. Αυτές οι αλλαγές δεν θα συμβούν από τη μια μέρα στην άλλη, αλλά μέσα σε ένα ή δύο χρόνια, ο τρόπος που κάνουμε τραπεζικές συναλλαγές μπορεί να είναι σημαντικά διαφορετικός.

Ωστόσο, αυτή η εξέλιξη εγκυμονεί και κινδύνους. Το παράδειγμα της Silicon Valley Bank το 2022 αποτελεί μια προειδοποιητική ιστορία. Εάν οι τράπεζες εμπλακούν υπερβολικά σε κάτι κερδοσκοπικό – είτε στην ψηφιακή οικονομία είτε όχι – υπάρχει ο κίνδυνος μια αποτυχία σε ένα μέρος της αγοράς να δημιουργήσει μια μεγαλύτερη χρηματοπιστωτική κρίση. Τα νομοσχέδια αυτά στοχεύουν στη διασφάλιση της ασφάλειας των προσφερόμενων περιουσιακών στοιχείων, αλλά είναι σαφές ότι απαιτείται πολύ περισσότερη δουλειά σε αυτό το μέτωπο.

 
Διεθνείς επιπτώσεις: Ένας παγκόσμιος αναπροσανατολισμός

Από πολιτικής άποψης, οι χώρες ανά τον κόσμο πρέπει να λάβουν υπόψη τον αντίκτυπο των stablecoins σε δολάρια στις εγχώριες αγορές τους, εξισορροπώντας παράλληλα τις πολιτικές τους για τα stablecoins που εκδίδονται στο δικό τους fiat νόμισμα (π.χ., stablecoins που υποστηρίζονται από ευρώ ή γιουάν) και τα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία γενικότερα. Αν και όλα τα νομοσχέδια επικεντρώνονται στην εγχώρια αγορά των ΗΠΑ, άλλες χώρες παρακολουθούν στενά αυτές τις εξελίξεις στο Κογκρέσο.

Οι αντιδράσεις από το εξωτερικό αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό ανησυχίες για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα που προκύπτουν από την εισροή stablecoins σε δολάρια, ιδιαίτερα (αλλά όχι αποκλειστικά) από τις αναδυόμενες αγορές. Άλλες αντιδράσεις περιλαμβάνουν ανησυχίες σχετικά με τις προσωπικές επιχειρηματικές δραστηριότητες του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ με τον κλάδο των κρυπτονομισμάτων και πώς αυτές θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη χάραξη πολιτικής του. Οι διεθνείς δικαιοδοσίες τείνουν να πιστεύουν ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι μυωπικές με τις πολιτικές τους για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, με μικρή εξέταση των μακροπρόθεσμων επιπτώσεων στην παγκόσμια οικονομία.

Όλο και περισσότερο, οι ανεπτυγμένες οικονομίες και οι αναδυόμενες αγορές ενισχύουν τα μέτρα για την προστασία της εγχώριας χρηματοπιστωτικής τους σταθερότητας. Αυτό περιλαμβάνει μεγαλύτερη έμφαση στα δικά τους ψηφιακά νομίσματα κεντρικής τράπεζας και προσαρμογές στους υφιστάμενους κανονισμούς τους για τα stablecoins, καθώς και τη δημιουργία νέων ενόψει των εξελίξεων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

 
Ηγετικός ρόλος των ΗΠΑ στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία: Μια πρόκληση

Ο νόμος CBDC Anti-Surveillance State, που απαγορεύει στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα να εκδίδει ένα CBDC λιανικής (που θα χρησιμοποιούταν από το ευρύ κοινό για καθημερινές συναλλαγές, όπως η αγορά ενός καφέ ), θέτει τις Ηνωμένες Πολιτείες ως τη μόνη χώρα στον κόσμο που έχει απαγορεύσει ένα CBDC και έναν παγκόσμιο παρείσακτα στην ανάπτυξη CBDC. Αυτό το νομοσχέδιο θα μπορούσε δυνητικά να υπονομεύσει το κρίσιμο έργο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στην καινοτομία των διασυνοριακών πληρωμών.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα συμμετέχει ενεργά στο Project Agora, μαζί με άλλες έξι κεντρικές τράπεζες, για να καταστήσει τις διεθνείς πληρωμές πιο αποδοτικές και ασφαλείς μέσω της ενσωμάτωσης ψηφιοποιημένου χρήματος κεντρικής τράπεζας και καταθέσεων εμπορικών τραπεζών. Η διακοπή αυτής της εργασίας εγκυμονεί τον κίνδυνο οι Ηνωμένες Πολιτείες να μείνουν πίσω στη διαμόρφωση της επόμενης γενιάς παγκόσμιας υποδομής πληρωμών.

Αυτό συμβαίνει ενώ οι χώρες επιδιώκουν όλο και περισσότερο εναλλακτικά συστήματα πληρωμών που έχουν σχεδιαστεί για να παρακάμψουν το δολάριο. Χωρίς την ηγεσία των ΗΠΑ στην καινοτομία των διασυνοριακών πληρωμών, άλλες χώρες – συμπεριλαμβανομένης της Κίνας – θα μπορούσαν να καλύψουν το κενό, θέτοντας τεχνικά πρότυπα, κανόνες διακυβέρνησης και χρηματοπιστωτικά δίκτυα που θα μειώσουν το ρόλο του δολαρίου. Αυτή η διάβρωση της ηγεσίας εγκυμονεί επίσης κίνδυνο εθνικής ασφάλειας, περιορίζοντας την ικανότητα των Ηνωμένων Πολιτειών να παρακολουθούν παράνομες χρηματοδοτήσεις και να επιβάλλουν οικονομικές κυρώσεις.

 
Η ανάγκη για παγκόσμια συνεργασία

Δεδομένης της έλλειψης παγκόσμιας συναίνεσης σχετικά με το ρόλο των stablecoins που υποστηρίζονται από το δολάριο και των κρυπτο-περιουσιακών στοιχείων, διαφαίνεται ένας δύσκολος δρόμος για την παγκόσμια διακυβέρνηση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Όπως επισημαίνει το Cryptocurrency Regulation Tracker του GeoEconomics Center του Atlantic Council, οι δικαιοδοσίες δεν μπορούν να αντιμετωπίσουν μόνες τους τις πολιτικές κρυπτονομισμάτων. Η δημιουργία ενός υπεύθυνου, καινοτόμου οικοσυστήματος θα απαιτήσει παγκόσμια συνεργασία.

Η ψήφιση του νόμου GENIUS προσφέρει στις Ηνωμένες Πολιτείες μια ευκαιρία να προσελκύσουν άλλες χώρες και να ανταποκριθούν στις ανησυχίες τους σχετικά με τα stablecoins που υποστηρίζονται από το δολάριο. Επιπλέον, η προεδρία των ΗΠΑ στην Ομάδα των Είκοσι (G20) το επόμενο έτος αποτελεί το ιδανικό φόρουμ για να το πράξουν. Εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες επιθυμούν να προωθήσουν την ηγεσία τους στην παγκόσμια σκηνή, θα πρέπει να αξιοποιήσουν την ορμή της “εβδομάδας κρυπτονομισμάτων” και να τη μεταφράσουν σε μια στιγμή οικοδόμησης παγκόσμιας συναίνεσης και συνεργασίας.

 
Σημείωση: Το παρόν άρθρο βασίζεται στις αναλύσεις των ειδικών του Atlantic Council, Josh Lipsky, Ananya Kumar και Alisha Chhangani, όπως παρουσιάζονται στο δημοσίευμα “Four questions (and expert answers) on the new US cryptocurrency legislation” του Atlantic Council (atlanticcouncil.org).

 
mywaypress.gr –Περιεχόμενο αξίας με την υποστήριξη  υβριδικής νοημοσύνης.

Για  αναγνώστες με μεγάλο εύρος προσοχής.